câu hỏi bình luận tài chính doanh nghiệp

được nắm giữ 75% lợi nhuận của doanh nghiệp thôi (25% khác thuộc sở hữu. của người hàng xóm nhà bạn). Do đó, lợi nhuận của bạn bây giờ chỉ có. $15,000 (tức 75%*$20,000) Từ ví dụ này, bạn có thể thấy nợ rẻ hơn vốn cổ phần là như thế nào, do đó. cũng rất dễ Nếu như bạn đang cần tìm bài tập tài chính doanh nghiệp có đáp án thì sau đây là bài tập bạn có thể tham khảo, gồm có 20 câu hỏi tự luận, các bài tập tài chính doanh nghiệp về dòng tiền, giá trị tiền tệ theo thời gian, về lãi suất, A. Tỷ suất sinh lời đòi hỏi của cổ phiếu là 12%. B. Giá của cổ phiếu sau 10 năm kỳ vọng là $89,54. C. Tỷ lệ cổ tức kỳ vọng là 6%. D. Cổ tức kỳ vọng của cổ phiếu vào cuối năm thứ hai là $3,12. Câu 15. Dự án X có dòng tiền bình thường (dòng tiền đầu tư ban đầu Câu hỏi ôn thi Tài chính doanh nghiệp. Chương 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp 1. Hãy bình luận ý kiến “Rủi ro càng cao thì lợi nhuận càng cao” Chương 2: Doanh thu, lợi nhuận, chi phí 1. Một doanh nghiệp có khả năng thanh toán tốt trong kỳ thì luôn luôn có mức lợi nhuận 422 Câu hỏi trắc ngiệm về Tài chính doanh nghiệp. Bấm vào liên kết dưới đây để tải về: 422 Câu hỏi trắc ngiệm về Tài chính doanh nghiệp 496,4 KB 14/08/2014 10:31:00 CH. 422 Câu hỏi trắc ngiệm về Tài chính doanh nghiệp. Xem thêm các thông tin về 422 Câu hỏi trắc ngiệm về Tài Rencontre En Ligne Film Streaming Vf. Câu 1 Bình luận ý kiến “Doanh nghiệp nắm giữ càng nhiều tiền mặt, càng có lợi”Câu 2 Bình luận ý kiến “Doanh nghiệp dự trữ càng nhiều nguyên vật liệu càng có lợi”Câu 3 “Bình luận ý kiến “Doanh nghiệp bán chịu càng nhiều càng có lợi”Câu 4 Bình luận ý kiến “Để tối đa hóa lợi nhuận, doanh nghiệp không nên bán chịu hàng hóa cho khách hàng”Câu 5 Bình luận ý kiến “Quản lý tiền theo mô hình Baumol giúp nhà quản lý ra quyết định linh hoạt hơn so với mô hình Miller-Orr”Câu 6 Bình luận ý kiến “Doanh nghiệp không nên bán chịu cho khách hàng vì việc này sẽ làm giảm lợi nhuận kế toán của doanh nghiệp”Câu 7 Bình luận ý kiến “Lý do duy nhất để nắm giữ nhiều tiền mặt là đảm bảo nhu cầu chi tiêu hàng ngày của doanh nghiệp”Câu 8 Bình luận ý kiến “Để tối đa hóa lợi nhuận, doanh nghiệp nên bán chịu cho tất cả khách hàng có nhu cầu”Câu 9 Bình luận ý kiến “Quản lý hàng tồn kho theo mô hình EOQ giúp giảm tối đa chi phí lưu kho nhưng làm tăng chi phí đặt hàng của doanh nghiệp”Câu 10 Doanh nghiệp Naresimex có nhu cầu sử dụng nguyên vật liệu trong năm là 2000đơn vị, chi phi mỗi lần đặt hàng là 1 triệu đồng, chi phí lưu kho 1 đơn vị nguyên vật liệu là 0,5 triệu đồng. Hãy áp dụng mô hình EOQ để trả lời các câu hỏi saua. Lượng nguyên vật liệu tối ưu cho mỗi lần cung ứng?b. Số lần đặt hàng trong năm?Câu 11 Năm 2011, công ty Z cần sử dụng tấn nguyên vật liệu, chi phí lưu kho bằng 0,5 triệu VND/tấn và chi phí đặt hàng bằng 10 triệu VND/1 lần đặt. Hãy áp dụng mô hình EOQ để xác định lượng nguyên vật liệu tối ưu mỗi lần đặt hàng và điểm đặt hàng mới biết thời gian giao hàng là 5 ngày và số ngày làm việc 1 năm là 240?Câu 12 Phòng kế hoạch -tài chính của công ty may Việt Thắng sử dụng mô hình của Miller-orr để xác đjnh số dư tiền mặt tối thiểu là 20 tỷ đồng và tối đa là 80 tỷ Xác định số dư tiền mặt tối ưu của Việt Thắng?b. Khi số dư tiền mặt của công ty Việt Thắng bằng 92 tỷ đồng, công ty nên mua hay bán chứng khoán với giá trị bằng bao nhiêu giả sử công ty có đủ điều kiện thực hiện giao dịch. Lý thuyết tài chính doanh nghiệp Câu 1 Chi phí vốn và tầm quan trọng của chi phí vốn trong quản trị tài chính doanh nghiệp Câu 2 Trình bày các nguồn tài trợ của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường. Câu 3 Trình bày các nguồn vốn của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường. Nêu các nhân tố tới việc huy động vốn của doanh nghiệp. Câu 4 Phân tích ưu và nhược điểm của việc sử dụng nợ từ đó cho biết khi nào doanh nghiệp nên sử dụng Câu 5 Nếu bạn là người mua trái phiếu của một doanh nghiệp, bạn sẽ chủ ý tới những chỉ tiêu tài chính nào của doanh nghiệp đó. Câu 6 Trình bày những nguồn tài trợ dài hạn chủ yếu của doanh nghiệp ? vai trò của thị trường tài chính và trung gian tài chính trong việc tạo vốn của doanh nghiệp. Câu 7 Tại sao ở nước ta hiện nay các doanh nghiệp thiếu vốn sản xuất, nhưng lại không muốn huy động vốn từ ngân hàng ? Câu 8 Phân biệt cổ phiếu và trái phiếu Câu 9 VAT là doanh thu và chi phí của doanh nghiệp. Hãy bình luận ý kiến trên. Câu 10 Sử dụng chỉ tiêu doanh thu cả thuế để tính hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp . Hãy bình luận. Câu 11 Phương pháp tính VAT và những tác động của VAT tới hoạt động của doanh nghiệp . Câu 12 Thuế và ý nghĩa của thuế đối với quản trị tài chính doanh nghiệp. Thuế là một yếu tố của chi phí kinh doanh. Câu 13 Những câu sau đúng hay sai ? - Lãi trả cho việc sử dụng vốn được tính vào chi phí trước khi tính thuế TNDN - Toàn bộ thu nhập sau thuế do một doanh nghiệp nhà nước làm ra thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp đó. Câu 14 Trình bày những phương pháp thẩm định tài chính dự án đầu tư dài hạn trong các doanh nghiệp. Câu 15 Nội dung và các phương pháp xác định của luồng tiền trong thẩm định hiệu quả dự án đầu tư dài hạn. Câu 16 Khái niệm và ý nghĩa phân tích tài chính doanh nghiệp. Là chủ doanh nghiệp anh chị sẽ lựa chọn nhóm những chỉ tiêu tài chính nào để phân tíhc đánh giá hoạt động tài chính doanh nghịêp Câu 17 Phân tích những nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư dài hạn trong doanh nghiệp, ý nghĩa của việc nghiên cứu giá trị thời gian của tiền trong hoạt động đầu tư dài hạn của doanh nghiệp. Câu 18 Quản lí ngân quỹ doanh nghiệp trong hoạt động tài chính ngắn hạn. Câu 19 Trình bày tóm tắt các phương án đánh giá lựa chọn phương án đầu tư. Phân tích ưu nhược điểm của các phương pháp đó. Câu 20 Trình bày lợi nhuận và phân phối lợi nhuận trong doanh nghiệp. Vì sao nói lợi nhuận là chỉ tiêu đòn bảy kinh tế tổng hợp trong kinh doanh của doanh nghiệp Câu 21 Trình bày những nguồn thu nhập của doanh nghiệp, phân biệt thu nhập trong KQKD với thu nhập bằng tiền ? trong kỳ kinh doanh. Một doanh nghiệp có lợi nhuận cao là doanh nghiệp luôn có khả năng thanh toán tốt. Hãy bình luận Câu 22 Hãy trình bày nội dung và ý nghĩa của CĐKT, bảg kết quả kinh doanh của doanh nghịêp. Nếu sự khác biệt giữa báo cáo kết quả kinh doanh và CĐKT. Vai trò của các báo cáo đso trong quan trị TCDN Câu 23 Nội dung và phương pháp quản lí hàng tồn kho 3 trang Chia sẻ lvcdongnoi Lượt xem 5533 Lượt tải 6 Bạn đang xem nội dung tài liệu Câu hỏi về lý thuyết tài chính doanh nghiệp, để tải tài liệu về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trênK I L O B O O K . C O M Lý thuyÕt tµi chÝnh doanh nghiÖp C©u 1 Chi phÝ vèn vµ tÇm quan träng cña chi phÝ vèn trong qu¶n trÞ tµi chÝnh doanh nghiÖp *Kh¸i niÖm - Chi phÝ vèn lµ chi phÝ c¬ héi cña viÖc sö dông vèn. §−îc tÝnh b»ng sè lîi nhuËn kú väng ¹t −îc trªn vèn Çu t− vµo dù ¸n hoÆc doanh nghiÖp Ó gi÷ khng lµm gi¶m sè lîi nhuËn dµnh cho chñ së h÷u. - Chi phÝ vèn bao gåm + Chi phÝ nî tr−íc thuÕ Kd + Chi phÝ nî sau thuÕ Kd* 1-T + Chi phÝ cæ phiÕu −u tiªn Kp + Chi phÝ lîi nhuËn khng chia Ks * TÇm quan träng cña chi phÝ vèn Nghiªn cøu chi phÝ vèn cã tÇm quan träng Æc biÖt trong qu¶n lÝ doanh nghiÖp −îc sö dông lµm c¨n cø lùa chän tØ lÖ chiÕt khÊu khi quyÕt Þnh Çu t−, quyÕt Þnh mua hoÆc thuª tµi s¶n, quyÕt Þnh i vay hoÆc sö dông vèn tù cã. C©u 2 Tr×nh bµy c¸c nguån tµi trî cña doanh nghiÖp trong nÒn kinh tÕ thÞ tr−êng. Tr×nh bµy c¸c ph−¬ng ph¸p lùa chän nguån tµi trî kinh doanh. §¸nh gi¸ −u nh−îc iÓm cña mçi ph−¬ng ph¸p. Cã ph−¬ng ph¸p lùa chän nguån tµi trî tèi −u cho mäi doanh nghiÖp khng ? C©u 3 Tr×nh bµy c¸c nguån vèn cña doanh nghiÖp trong nÒn kinh tÕ thÞ tr−êng. Nªu c¸c nh©n tè tíi viÖc huy éng vèn cña doanh nghiÖp. Tr¶ lêi * Nguån vèn cña doanh nghiÖp bao gåm vèn chñ së h÷u vµ nî. * Trong vèn chñ së h÷u - Vèn gãp ban Çu ChÝnh lµ sè vèn ban Çu cña doanh nghiÖp do c¸c cæ ng chñ së h÷u gãpcßn èi víi doanh nghiÖp Nhµ n−íc th× vèn gãp ban Çu chÝnh lµ vèn Çu t− cña Nhµ n−íc. §èi víi cng ty cæ phÇn th× do cæ ng ãng gãp... - Vèn tõ lîi nhuËn khng chia lµ bé phËn lîi nhuËn −îc sö dông t¸i Çu t−, më réng s¶n xuÊt - kinh doanh cña doanh nghiÖp. - Ph¸t hµnh cæ phiÕu §Ó doanh nghiÖp cã thÓ t¨ng vèn chñ së h÷u. + Cæ phiÕu th−êng Lµ lo¹i cæ phiÕu thng dông nhÊt, lµ chøng kho¸n quan träng nhÊt −îc trao æi mua b¸n trªn thÞ tr−êng chøng kho¸n. + Cæ phiÕu −u tiªn ChiÕm mét tØ träng nhá trong tæng sè cæ phiÕu −îc ph¸t hµnh. * Nî §Ó bæ sung vèn cho qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh, doanh nghiÖp cã thÓ sö dông nî tõ c¸c nguån TÝn dông ng©n hµng, tÝn dông th−¬ng m¹i vµ vay qua ph¸t hanh tr¸i phiÕu. - Nguån vèn tÝn dông ng©n hµng, th−¬ng m¹i Lµ mét trong nh÷ng nguån vèn quan träng nhÊt khng chØ èi víi sù ph¸t triÓn b¶n th©n mçi doanh nghiÖp cßn èi víi toµn bé nÒn kinh tÕ quèc d©n. *C¸c nh©n tè ¶nh h−ëng C©u 4 Ph©n tÝch −u vµ nh−îc iÓm cña viÖc sö dông nî tõ ã cho biÕt khi nµo doanh nghiÖp nªn sö dông ä. Khi sö dông nî th× võa cã lîi, võa cã h¹i cho doanh nghÞªp - ¦u iÓm Chi phÝ nî lµ chi phÝ rÎ nhÊt, tiÖn dông vµ linh ho¹t, doanh nghiÖp sÏ thu −îc mét kho¶n tiÕt kiÖm nhê thuÕ. Vµ cã thÓ khuyÕch ¹i thu nhËp cña chñ së h÷u. H¬n n÷a nã cßn t¹o kh¶ n¨ng, më réng c¸c quan hÖ hîp t¸c kinh doanh mét c¸ch l©u bÒn. - Nh−îc iÓm Nh−ng ë bÊt k× 1 EBIT nµo th× doanh nghÞªp vÉn ph¶i tr¶ mét kho¶n li vay cè Þnh. Nªn khi EBIT nhá doanh nghiÖp sÏ mÊt kh¶ n¨ng thanh to¸n. Tõ ã doanh nghiÖp sÏ c©n nh¾c khi nµo sö dông nî. ViÖc t¨ng sö dông nùo lµm t¨ng rñi ro èi víi thu nhËp vµ tµi s¶n cña doanh nghiÖp. C©u 5. NÕu b¹n lµ ng−êi mua tr¸i phiÕu cña mét doanh nghiÖp, b¹n sÏ chñ ý tíi nh÷ng chØ tiªu tµi chÝnh nµo cña doanh nghiÖp ã. Môc Ých cña ng−êi mua tr¸i phiÕu lµ thu møc li cao vµ ång thêi rñi ro thÊp nªn hä ph¶i chó ý tíi Ýt nhiÒu chØ tiªu tµi chÝnh cña doanh nghiÖp. - Li suÊt cña tr¸i phiÕu Æt trªn t−¬ng quan so s¸nh víi li suÊt trªn thÞ tr−êng vèn, cña cng ty kh¸c vµ tr¸i phiÕu chÝnh phñ. - K× h¹n cña tr¸i phiÕu K× h¹n ng¾n th× li suÊt thÊp nh−ng é rñi ro thÊp cßn k× h¹n dµi th× ng−îc l¹i. - Uy tÝn cña doanh nghiÖp. - MÖnh gi¸ cña tr¸i phiÕu liÖu m×nh cã kh¶ n¨ng mua hay khng. C©u 6 Tr×nh bµy nh÷ng nguån tµi trî dµi h¹n chñ yÕu cña doanh nghiÖp ? vai trß cña thÞ tr−êng tµi chÝnh vµ trung gian tµi chÝnh trong viÖc t¹o vèn cña doanh nghiÖp. ThÞ tr−êng tµi chÝnh gåm cã thÞ tr−êng cæ phiÕu vµ thÞ tr−êng tr¸i phiÕu. Trung gian tµi chÝnh lµ c¸c ng©n hµng th−¬ng m¹i vµ c¸c tÝn dông th−¬ng m¹i. Chóng lµ nh÷ng nguån tµi trî vèn cho doanh nghiÖp. C©u 7 T¹i sao ë n−íc ta hiÖn nay c¸c doanh nghiÖp thiÕu vèn s¶n xuÊt, nh−ng l¹i khng muèn huy éng vèn tõ ng©n hµng ? Cã thÓ nãi vèn vay ng©n hµng lµ mét trong nh÷ng ngïn vèn quan träng nhÊt. Khng mét doanh nghÞªp nµo khng vay vèn ng©n hµng nÕu doanh nghiÖp ã muèn tån t¹i v÷ng ch¾c trªn thÞ tr−êng. Tuy nhiªn nguån vèn ng©n hµng còng cã nh÷ng h¹n chÕ nhÊt Þnh - §iÒu kiÖn tÝn dông. - C¸c iÒu kiÖn ¶m b¶o tiÒn vay. - Sù kiÓm so¸t cña ng©n hµng. - Li suÊt vay vèn. C©u 8 Ph©n biÖt cæ phiÕu vµ tr¸i phiÕu. * Cæ phiÕu lµ giÊy x¸c nhËn quyÒn së h÷u cña ng−êi gãp vèn. Lµ chøng kho¸n tµi chÝnh cã kh¶ n¨ng tù do chuyÓn æi mua b¸n trªn thÞ tr−êng chøng kho¸n. * Tr¸i phiÕu lµ mét tªn chung cña giÊy vay nî dµi h¹n vµ trung h¹n bao gåm tr¸i phiÕu chÝnh phñ vµ tr¸i phiÕu cng ty. Tr¸i phiÕu cßn −îc gäi lµ tr¸i kho¸n. Cæ phiÕu Tr¸i phiÕu - Vèn chñ së h÷u - lîi nhuËn C©u 9 VAT lµ doanh thu vµ chi phÝ cña doanh nghiÖp. Hy b×nh luËn ý kiÕn trªn. * VAT lµ lo¹i thuÕ gi¸n thu, thu trªn phÇn gi¸ trÞ t¨ng thªm cña hµng hãa dÞch vô qua c¸c giai o¹n tõ s¶n xuÊt, l−u thng Õn tiªu dïng. * Cã 2 c¸ch x¸c Þnh VAT - Ph−¬ng ph¸p trùc tiÕp VAT ph¶i nép −îc tÝnh trùc tiÕp trªn phÇn gi¸ trÞ t¨ng thªm cña hµng hãa vµ dÞch vô. Ph−¬ng ph¸p nµy VAT thuéc chi phÝ cña doanh nghiÖp. ......... C©u 10 Sö dông chØ tiªu doanh thu c¶ thuÕ Ó tÝnh hiÖu qu¶ ho¹t éng cña doanh nghiÖp . Hy b×nh luËn. * Kh¸i niÖm - Doanh thu c¶ thuÕ - HiÖu qu¶ ho¹t éng cña doanh nghiÖp −îc ¸nh gi¸ b»ng 4 nhãm chØ tiªu kh¶ n¨ng thanh to¸n cña doanh nghiÖp , kh¶ n¨ng c©n èi vèn, kh¶ n¨ng ho¹t éng cña doanh nghiÖp, kh¶ n¨ng sinh lîi. *¦u nh−îc iÓm khi sö dông chØ tiªu trªn Ó ¸nh gi¸ Sö dông chØ tiªu thu nhËp sau thuÕ Ó ¸nh gi¸ sÏ chÝnh x¸c h¬n v× thu nhËp tr−íc thuÕ ch−a ph¶i lµ lîi nhuËn cña doanh nghiÖp. MÆt kh¸c hiÖu qu¶ kinh doanh cña doanh nghiÖp cßn phô thuéc vµo nhiÒu yÕu tè kh¸c nh− c¬ cÊu nguoßn vèn, c¬ cÊu tµi s¶n. C©u 11 Ph−¬ng ph¸p tÝnh VAT vµ nh÷ng t¸c éng cña VAT tíi ho¹t éng cña doanh nghiÖp . C©u 12 ThuÕ vµ ý nghÜa cña thuÕ èi víi qu¶n trÞ tµi chÝnh doanh nghiÖp. ThuÕ lµ mét yÕu tè cña chi phÝ kinh doanh. *Kh¸i niÖm - Chi phÝ kinh doanh lµ tiÒn mµ doanh nghiÖp bá ra Ó mua c¸c yÕu tè Çu vµo hay chi tr¶ cho c¸c kho¶n kh¸c trong qu¸ tr×nh kinh doanh . - ThuÕ lµ nguån thu chñ yÕu cña nhµ n−íc, lµ sè tiÒn mµ DN ph¶i nép cho nhµ n−íc khi tiÕn hµnh kinh doanh. * ThuÕ lµ mét chi phÝ cña qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh - HÇu hÕt mäi lo¹i thuÕ Ò lµ chi phÝ cña qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh tr−íc c¸c lo¹i thuÕ gi¸n thu . + ThuÕ gi¸n thu VAT vµ TT§B ©y lµ thuÕ ¸nh vµo ng−êi tiªu dïng nªn dï doanh nghiÖp ph¶i tr¶ tiÒn cho c¸c kho¶n chi nµy th× ã còng chØ lµ thu hé vµ tr¶ hé nhµ n−íc mµ thi, vÒ b¶n chÊt nã khng ph¶i lµ chi phÝ cña doanh nghiÖp . + ThuÕ trùc thu TTNDN vµ mét sè lo¹i thuÕ kh¸c lµ chi phÝ cña doanh nghiÖp dï thuÕ TNDN −îc tÝnh tù lîi nhuËn tr−íc thuÕ, khng tÝnh vµo chi phÝ ngay tõ Çu. Do ã, khi tiÕn hµnh c¸c ho¹t éng s¶n xuÊt kinh doanh v× môc tiªu lîi nhuËn doanh nghiÖp ph¶i tÝnh Õn c¸c lo¹i thuÕ nµy nh− mét yÕu tè cña chi phÝ . C©u 13. Nh÷ng c©u sau óng hay sai ? - Li tr¶ cho viÖc sö dông vèn −îc tÝnh vµo chi phÝ tr−íc khi tÝnh thuÕ TNDN - Toµn bé thu nhËp sau thuÕ do mét doanh nghiÖp nhµ n−íc lµm ra thuéc quyÒn së h÷u cña doanh nghiÖp ã. Tr¶ lêi. 1. §óng v× li tr¶ cho viÖc sö dông vèn lµ chi phÝ nî tr−íc thuÕ kinh doanh −îc tÝnh to¸n trªn c¬ së li xuÊt nî vay. Li xuÊt nµy th−êng −îc Ên Þnh trong hîp ång vay tiÒn. 2. Sai v× èi víi c¸c doanh nghiÖp nhµ n−íc ViÖt Nam, lîi nhuËn sau thuÕ , sau khi nép ph¹t vµ c¸c kho¶n thuÕ kh¸c nÕu cã, −îc trÝch lËp c¸c quü cña doanh nghiÖp nh− quü Çu t− ph¸t triÓn, quü dù phßng tµi chÝnh , quü dù phßng trî cÊp mÊt viÖc lµm, quü khen th−ëng vµ phóc lîi. NÕu doanh nghiÖp nµy lµ mét thµnh viªn cña tæng héi ång qu¶n trÞ cña tæng cng ty quyÕt Þnh vµ −îc sö dông cho c¸c môc tiªu theo quy chÕ tµi chÝnh cña cng ty. C©u 14. Tr×nh bµy nh÷ng ph−¬ng ph¸p thÈm Þnh tµi chÝnh dù ¸n Çu t− dµi h¹n trong c¸c doanh nghiÖp. Tr¶ lêi. C¸c ph−¬ng ph¸p 1. ChØ tiªu gi¸ trÞ hiÖn t¹i rßng NPV Gi¸ trÞ hiÖn t¹i rßng lµ chªnh lÖch gi÷a c¸c gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña c¸c luång tiÒn dù tÝnh mang l¹i trong thêi gian kinh tÕ cña dù ¸n vµ gi¸ trÞ Çu t− ban Çu hay lµ sè chªnh lÖch gi÷a gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña c¸c luång tiÒn rßng hy väng trong t−¬ng lai víi gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña vèn Çu t−. Cng thøc tÝnh NPV tù nhí NPV ph¶n ¸nh kÕt qu¶ lç li cña dù ¸n theo gi¸ trÞ hiÖn t¹i t¹i thêi iÓm 0 sau khi tÝnh Õn chi phÝ c¬ héi cña vèn Çu t−. NÕu NPV>0 dù ¸n cã li NÕu NPV<0 dù ¸n lç NÕu NPV=0 dù ¸n chØ ¹t møc trang tr¶i ñ chi phÝ vèn lÖ hoµn vèn néi bé IRR lµ tû lÖ triÕt khÊu mµ t¹i ã NPV = 0 èi víi mét kho¶n Çu t− 1 kú n¨m tû lÖ hoµn vèn néi bé −îc tÝnh b»ng viÖc gi¶i ph−¬ng tr×nh sau Cng thøc tÝnh NPV tù nhí - IRR lµ chØ tiªu Ó dù tÝnh c¸c luång tiÒn mµ luång tiÒn dù ¸n sÏ t¹o ra trong thêi gian thùc hiÖn ån thêi ta ph¶i cã mét tû lÖ chiÕt khÊu thu nhËp mong ¬i Ó so s¸nh khi ra quyÕt Þnh Çu t− . K I L O B O O K . C O M IRR ph¶n ¸nh kh¶ n¨ng sinh lîi cña dù ¸n, ch−a tÝnh Õn chi phÝ c¬ héi cña Çu t− , tøc lµ nÕu nh− chiÕt khÊu c¸c luång tiÒn theo IRR. C©u 15. Néi dung vµ c¸c ph−¬ng ph¸p x¸c Þnh cña luång tiÒn trong thÈm Þnh hiÖu qu¶ dù ¸n Çu t− dµi h¹n. Tr¶ lêi. Luång tiÒn cña dù ¸n gåm ba bé phËn - Luång tiÒn tõ ho¹t éng kinh doanh OFC - Chi tiªu vèn . - Thay æi vèn l−u éng rßng NWC. Luång tiÒn cña dù ¸n = OFC + thay æi NWC + chØ tiªu vèn OFC = Pst + khÊu hao C¸c ph−¬ng ph¸p tÝnh to¸n luång tiÒn tõ ho¹t éng kinh doanh . - Ph−¬ng ph¸p tõ d−íi lªn ThuÕ = Ptt. ThuÕ suÊt Prßng = Ptt - thuÕ OFC = Prßng + khÊu hao - Ph−¬ng ph¸p tõ trªn xuèng OFC = doanh thu - chi phã - thuÕ - Ph−¬ng ph¸p tiÕt kiÖm nhê thuÕ OFC = doanh thu - chi phÝ . 1- T + KhÊu doanh thu - chi phÝ . 1-T lµ luång tiÒn tõ ho¹t éng kinh doanh nÕu nh− khng cã khÊu hao. KhÊu hao . T lµ phÇn tiÕt kiÖm nhê thuÕ v× chi phÝ khÊu hao lµ chi phÝ khng xuÊt quü, viÖc tÝnh chi phÝ khÊu hao cã t¸c dông lµm gi¶m thuÕ ph¶i nép, vµ nh− vËy lµm t¨ng luång tiÒn tõ ho¹t éng kinh doanh cña dù ¸n. C©u 16. Kh¸i niÖm vµ ý nghÜa ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp. Lµ chñ doanh nghiÖp anh chÞ sÏ lùa chän nhãm nh÷ng chØ tiªu tµi chÝnh nµo Ó ph©n tÝhc ¸nh gi¸ ho¹t éng tµi chÝnh doanh nghÞªp kh¸i niÖm, ý nghÜa vµ môc tiªu ph©n tÝch t¸i chÝnh doanh nghiÖp, néi dung ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp. Tr×nh tù vµ ph−¬ng ¸n ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp. tr¶ lêi. Kh¸i niÖm Ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp lµ sö dông mét tËp hîp c¸c kh¸i niÖm, ph−¬ng ph¸p vµ cng cô cho viÖc sö lÝ c¸c thng tin kÕ to¸n vµ c¸c thng tin kh¸c Ó ¸nh gi¸ t×nh h×nh tµi chÝnh,. Rñi ro møc é vµ chÊt l−îng hiÖu qu¶ ho¹t éng cña mét doanh nghiÖp ý nghÜa Môc tiªu Nh÷ng ng−êi ph©n tÝch tµi chÝnh cña c¸c c−¬ng vÞ kh¸c nhau cã nh÷ng môc tiªu kh¸c nhau - Ph©n tÝch tµi chÝnh èi víi nhµ qu¶n trÞ Ó ¸nh gi¸ ho¹t éng kinh doanh cña doanh nghiÖp, x¸c Þnh iÓm m¹nh, iÓm yÕu cña doanh nghiÖp. §ã lµ c¬ së Ó Þnh h−íng c¸c quyÕt Þnh cña ban gi¸m èc. - Ph©n tÝch tµi chÝnh èi víi nhµ Çu t− §Ó biÕt kh¶ n¨ng sinh li cña doanh nghiÖp, ra quyÕt Þnh cã bá vèn vµo doanh nghÞªp hay khng . - Ph©n tÝch t¸i chÝnh èi víi ng−êi cho vay Ó nhËn biÕt kh¶ n¨ng vay vµ tr¶ nî cña kh¸ch hµng - Ngoµi ra ph©n tÝch tµi chÝnh còng rÊt cÇn thiÕt èi víi ng−êi h−ëng l−¬ng trong doanh nghiÖp, c¸n bé thuÕ, c¶nh s¸t kinh tÕ, luËt s− ... hä muèn hiÓu biÕt ho¹t éng cña doanh nghÞªp Ó thùc hiÖn tèt h¬n cng viÖc cña hä . Néi dung - Ph©n tÝch diÔn biÕn nguån vèn vµ sö dông vèn b¶ng tµi trî - Ph©n tÝch t×nh h×nh ¶m b¶o nguån vèn cho ho¹t éng kinh doanh . - Ph©n tÝch c¸c chØ tiªu tµi chÝnh trung gian vµ cuèi cïng trong c¸c b¸o c¸o kÕt qña kinh doanh. - Ph©n tÝch kÕt cÊu t¸i s¶n vµ nguån vèn trong b¶ng c©n èi kÕ to¸n. - Ph©n tÝch c¸c tØ sè tµi chÝnh. + Tû sè vÒ kh¶ n¨ng thanh to¸n ©y lµ nhãm chØ ph¶n ¸nh kh¶ n¨ng ¸p øng c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n cña doanh nghÞªp. Kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn hµnh = tµi s¶n l−u éng / nî ng¾n h¹n . Kh¶ n¨ng to¸n nhanh = tµi s¶nl−u éng - dùtr÷ / nî ng¾n h¹n + Tû sè vÕ kh¶ n¨ng c©n èi vèn hoÆc c¬ cÊu vèn §©y lµ chØ tiªu ph¶n ¸nh møc é æn Þnh vµ tù chñ tµi chÝnh cña doanh nghiÖp * Tû sè nî trªn tæng tµi s¶n hÖ sè nî. * Kh¶ n¨ng thanh to¸n li vay hoÆc sè lÇn cã thÓ tr¶ li thÓ hiÖn ë chØ sè gi÷a Ptt vµ li vay trªn li vay + Tû sè kh¶ n¨ng ho¹t éng lµ chØ tiªu ¸nh gi¸ xem xt viÖc sö dông tµi nguyªn, nguån lùc cña doanh nghiÖp . * Vßng quay tiÒn * Vßng quy dù tr÷ tån kho. * HiÖu suÊt sö dôngtµi s¶n cè Þnh .* HiÖu suÊt sö dông tæng tµi s¶n + Tû sè vÒ kh¶ n»ng sinh li lµ chØ tiªu ph¶n ¸nh hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh tæng hîp cña doanh nghiÖp. * Tû sè Pst trªn vèn chñ së h÷u ROE= Pst/VCSH * Doanh lîi tµi s¶n ROA= Pst/TS Tr×nh tù vµ ph−¬ng ph¸p ph©n tÝch Tr×nh tù - Thu thËp thng tin - Xö lÝ thng tin - Dù o¸n vµ quyÕt Þnh. Ph−¬ng ph¸p - Ph−¬ng ph¸p ph©n tÝch tØ lÖ tû lÖ - Ph−¬ng ph¸p so s¸nh * Lµ chñ doanh nghiÖp ... 1. Vai trß cña c¸c nhãm chØ tiªu ph©n tÝch tµi chÝnh èi víi tõng èi t−îng - Víi chñ nî ng¾n h¹n Kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh cña ng−êi vay . - Víi chñ nî dµi h¹n vµ nh÷ng ng−êi Çu t− Kh¶ n¨gn ho¹t éng vµ hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh. Ngoµi ra kh¶ n¨ng c©n èi vèn. - Chñ doanh nghiÖp - Ng−êi qu¶n lý c¸c ho¹t éng kinh doanh cña doanh nghiÖp th× cÇn thiÕt ph©n tÝch tÊt c¶ c¸c nhãm chØ tiªu trªn chñ së h÷u trùc tiÕp trong qu¶n lÝ chñ së h÷u khng trùc tiÕp qu¶n lÝ chØ quan t©m Õn lîi nhuËn . 2. Vai trß cña c¸c nhãm chØ tiªu ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp. - Kh¶ n¨ng thanh to¸n cña doanh nghiÖp khi so s¸nh kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn hµnh cña doanh nghiÖp b»ng tµi s¶n l−u éng/ nî ng¾n h¹n hay kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh TSL§ / nî ng©n hµng cuèi kú víi Çu quý hay víi kh¶ n¨ng thanh to¸n thanh to¸n trung b×nh toµn ngµnh chñ doanh nghiÖp sÏ biÕt −îc t×nh tr¹ng doanh nghiÖp m×nh ra sao. NÕu chØ sè nay qu¸ thÊp hay qu¸ cao so víi chØ sè trung b×nh toµn ngµnh th× t×m ra nguyªn nh©n vµ −a ra nh÷ng biÖn ph¸p hîp lÝ cho doanh nghiÖp Ó võa ¶m b¶o −îc kh¶ n¨ng thanh to¸n, võa sö dông mét c¸ch hiªô qu¶ tiÒm n¨ng cña doanh nghiÖp cã thÓ ph¶i iÒu chØnh l−îng dù tr÷, qu¸ tr×nh lu©n chuyÓn . - Kh¶ n¨ng c©n èi vèn Ph¶n ¸nh møc é æn Þnh vµ tù chñ tµi chÝnh cña doanh nghiÖp + HÖ sè nî = nî/tæng ts NÕu tØ sè nµy cµng cao tøc lµ tæng sè nî lín. Doanh nghiÖp huy éng −îc nguån vèn lín phôc vô cho s¶n xuÊt, tuy nhiªn nÕu chØ sè nµy qu¸ cao th× còng ph¶i cã sù iÒu chØnh Ó tr¸nh r¬i vµo t×nh tr¹ng mÊt kh¶ n¨ng thanh to¸n. NÕu tØ sè nµy thÊp th× ph¶i vay thªm vèn Çu t−, nh− vËy míi khai th¸c hÕt nguån tiÒm n¨ng cña doanh nghiÖp. Vµ iÒu cÇn thiÕt lµ iÒu chØnh chØ sè nî = víi hÖ sè TB toµn ngµnh. + Kh¶ n¨ng thanh to¸n li vay b»ng FBIT/ li vay nÕu chØ sè nµy thÊp chøng tá kh¶ n¨ng sinh lîi cña DN km vµ nÕu khng tr¶ −îc c¸c kho¶n nî doanh nghiÖp cã thÓ bÞ ph¸ s¶n. - Kh¶ n¨ng ho¹t éng cña DN §¸nh gi¸ hiÖu qu¶ sö dông tµi s¶n cña doanh nghiÖp . + Vßng quay hµng tån kho b»ng doanh thu trong n¨m / GT dù tr÷ chØ sè nµy thÊp chøng tá sù bÊt hîp lÝ trong qu¸ tr×nh kinh doanh. Do ã ph¶i xem xt l¹i vÒ kh©u s¶n xuÊt tiªu thô s¶n phÈm. + HiÖu qu¶ sö dông tµi s¶n cè Þnh b»ng DT thuÇn/ gi¸ trÞ cßn l¹i nÕu tØ sè nµy cao DT sö dông tµi s¶n cè Þnh mét c¸ch cã hiÖu qu¶ vµ ng−îc l¹i. - Kh¶ n¨ng sinh lîi Ph¶n ¸nh hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh tæng hîp nhÊt cña mét doanh nghiÖp. + Doanh lîi tµi s¶n ROA = LNST/vãn chñ së h÷u cho biÕt kh¶ n¨ng sinh li cña mçi ång vèn cña chñ doanh nghiÖp nÕu chØ sè nµy thÊp chøng tá kinh doanh khng cã li . + Doanh lîi vèn chñ së h÷u b»ng TNTT TNST /tµi s¶n cho biÕt kh¶ n¨ng sinh lîi cña mét ång vèn Çu t− . 3..... C©u 17. Ph©n tÝch nh÷ng nh©n tè ¶nh h−ëng Õn quyÕt Þnh Çu t− dµi h¹n trong doanh nghiÖp, ý nghÜa cña viÖc nghiªn cøu gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn trong ho¹t éng Çu t− dµi h¹n cña doanh nghiÖp. C¸c yÕu tè - ChÝnh s¸ch kinh tÕ. - ThÞ tr−êng vµ c¹nh tranh. - Chi phÝ tµi chÝnh - TiÕn bé khoa häc kü thuËt - Kh¶ n¨ng tµi chÝnh cña doanh nghiÖp. C©u 18 Qu¶n lÝ ng©n quü doanh nghiÖp trong ho¹t éng tµi chÝnh ng¾n h¹n. C©u 19 Tr×nh bµy tãm t¾t c¸c ph−¬ng ¸n ¸nh gi¸ lùa chän ph−¬ng ¸n Çu t−. Ph©n tÝch −u nh−îc iÓm cña c¸c ph−¬ng ph¸p ã. C©u 20 Tr×nh bµy lîi nhuËn vµ ph©n phèi lîi nhuËn trong doanh nghiÖp. V× sao nãi lîi nhuËn lµ chØ tiªu ßn b¶y kinh tÕ tæng hîp trong kinh doanh cña doanh nghiÖp . Tr¶ lêi. * Lîi nhuËn tr−íc thuÕ Lµ phÇn chªnh lÖch gi÷a doanh thu vµ chi phÝ bá ra Ó ¹t −îc doanh thu ã. Lîi nhuËn tr−íc thuÕ cña doanh nghiÖp bao gåm P tõ ho¹t éng kinh doanh, P tõ ho¹t éng tµi chÝnh vµ P tõ ho¹t éng bÊt th−êng Ptt tõ ho¹t äng kinh doanh lµ kho¶n chªnh lÖch gi÷a tæng doanh thu tiªu thô s¶n phÈm, hµnh ho¸ ,dÞch vô vµ chi phÝ ho¹t éng kinh doanh -Ptt tõ ho¹t éng tµi chÝnh lµ chªnh lÖch gi÷a doanh thu tõ ho¹t éng tµi chÝnh vµ chi phÝ tõ ho¹t éng tµi chÝnh -Ptt tõ ho¹t éng bÊt th−êng lµ chªnh lÖch gi÷adoanh thu tõ ho¹t éng bÊt th−êng vµ chi phÝ ho¹t éng bÊt th−êng Ptt tõ c¸c ho¹t éng lµ tæng lîi nhuËn tr−íc thuÕ cña doanh nghiÖp. Ptt lµ c¬ së Ó tÝnh thuÕ thu nhËp doanh nghiÖp. * Lîi nhuËn sau thuÕ. Lµ chªnh lÖch gi÷a gi÷a lîi nhuËn tr−íc thuÕ vµ thuÕ thu nhËpdoanh nghiÖp. Pst lµ kÕt qu¶ tµi chÝnh cuèi cuèi cïng cña doanh nghiÖp . Pst hoµn toµn thuéc vÒ ng−êi chñ së h÷u cña doanh nghiÖp . ý nghÜa cña P - Lµ chØ tiªu tµi chÝnh cuèi cïng ph¶n ¸nh ho¹t éng kinh doanh cña doanh nghiÖp trong kú. - Quy m lîi nhuËn ph¶n ¸nh t×nh h×nh tµi chÝnh cña doanh nghiÖp, lµ nguån quan träng Ó doanh nghiÖp t¸i Çu t− më réng s¶n xuÊt. Trªn ph¹m vi x héi, P lµ nguån Ó thùc hiÖn t¸i s¶n xuÊt x héi. - Thùc hiÖn quyÒn vµ nghÜa vô cña doanh nghiÖp èi víi nhµ n−íc thuÕ * Ph©n phèi P Ph©n phèi P nh»m môc Ých t¸i Çu t− më réng n¨ng lùc s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp, khuyÕn khÝch ng−êi lao éng nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ ho¹t éng s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp. Nguyªn t¾c ph©n chia P Pst cña doanh nghiÖp −îc sö dông mét phÇn Ó chia li cæ phÇn, phÇn cßn l¹i lµ lîi nhuËn khng chia. Tû lÖ phÇn lîi nhuËn chia li vµ lîi nhuËn khng chia tuú thuéc vµo chÝnh s¸ch cña Nhµ n−íc èi víi doanh nghiÖp nhµ n−íc hay chÝnh s¸ch cæ tøc cæ phÇn cña ¹i cæ ng èi víi doanh nghiÖp K I L O B O O K . C O M kh¸c ë mçi doanh nghiÖp trong tõng thêi kú nhÊt Þnh. §èi víi doanh nghiÖp Nhµ n−íc ViÖt Nam, Pst, sau khi nép ph¹t vµ c¸c kho¶n môc kh¸c nÕu cã, −îc trÝch lËp c¸c quü nÕu cã cña doanh nghiÖp nh− quü Çu t− ph¸t triÓn, quü dù phßng tµi chÝnh, quü dù phßng trî cÊp mÊt viÖc lµm, quü khen th−ëng vµ phóc lîi. + C¸c quü doanh nghiÖp - Quü Çu t− ph¸t triÓn. - Quü dù phßng tµi chÝnh - Quü dù phßng trî cÊp mÊt viÖc lµm. - Quü phóc lîi - Quü khen th−ëng. C©u 21 Tr×nh bµy nh÷ng nguån thu nhËp cña doanh nghiÖp, ph©n biÖt thu nhËp trong KQKD víi thu nhËp b»ng tiÒn ? trong kú kinh doanh. Mét doanh nghiÖp cã lîi nhuËn cao lµ doanh nghiÖp lun cã kh¶ n¨ng thanh to¸n tèt. Hy b×nh luËn Tr¶ lêi. * LNTT = Doanh thu - chi phÝ ; LNST = LNTT - thuÕ TNDN ; * Kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn hµnh = TSL§/nî ng¾n h¹n. 1. Mèi quan hÖ gìa lîi nhuËn víi kh¶ n¨ng thanh to¸n - Mèi quan hÖ thuËn Mét doanh nghÞªp cã lîi nhuËn cao, lîi nhuËn khng chia b»ng tiÒn lín, tµi s¶n l−u éng chiÕm tØ träng lín trong c¬ cÊu tµi s¶n vµ ng−îc l¹i, nî ng¾n h¹n chiÕm tû träng nhá trong c¬ cÊu ngung vèn th× kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn hµnh sÏ cao. Do lîi nhuËn cña doanh nghiÖp sÏ em l¹i tµi s¶n l−u éng tiÒn, c¸c kho¶n ph¶i thu, dù tr÷ nhiÒu h¬n lµ tµi s¶n cè Þnh nªn mèi quan hÖ nµy sÏ lµ a sè khi cè Þnh c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n - Mèi quan hÖ nghÞch Nh−ng mÆc kh¸c , khng ph¶i bÊt cø doanh nghiÖp nµo cã lîi nhuËn cao còng cã kh¶ n¨ng thanh to¸n tèt. Bëi v× kh¶ n¨ng thanh to¸n phô thuéc vµo c¬ cÊu tµi s¶n còng nh− nguån vèn. NÕu doanh nghÞªp Çu t− vµo tµo s¶n cè Þnh m¸y mãc, c¬ së vËt chÊt nhiÒu VD nh− c¸c doanh nghiÖp s¶n xuÊt hµng ho¸ vµ doanh nghiÖp cã nh÷ng kho¶n nî ng¾n h¹n lín th× quan iÓm trªn khng hoµn toµn óng. 2. KÕt luËn - Kh¶ n¨ng thanh to¸n cña doanh nghiÖp khng chØ phô thuéc vµo lîi nhuËn cña doanh nghiÖp nã cßn phô thuéc vµo c¬ cÊu nguån vèn cña doanh nghÞªp mµ cô thÓ lµ nh÷ng kho¶n nî ng¾n h¹n vµ c¬ cÊu tµi s¶n TSL§ vµ TSC§. V× vËy kÕt luËn trªn khng ph¶i lóc nµo còng óng. T−¬ng tù nh− c©u lîi nhuËn. ë ViÖt Nam hiÖn nay lîi nhuËn sau thuÕ cña c¸c doanh nghiÖp nhµ n−íc −îc ph©n phèi theo tr×nh tù sau 34-gt ngoµi ngµnh. C©u 22. Hy tr×nh bµy néi dung vµ ý nghÜa cña C§KT, b¶g kÕt qu¶ kinh doanh cña doanh nghÞªp. NÕu sù kh¸c biÖt gi÷a b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh vµ C§KT. Vai trß cña c¸c b¸o c¸o so trong quan trÞ TCDN . Tr¶ lêi. * B¹n cÇn thiÕt nh÷ng thng tin g× vÒ doanh nghiÖp ? - §©y lµ doanh nghiÖp kinh doanh c¸c dÞch vô hay lµ doanh nghiÖp s¶n xuÊt lo¹i h×nh doanh nghiÖp - Kh¶ n¨ng thanh to¸n, møc é tù chñ cña doanh nghiÖp ra sao c¬ cÊu nguån vèn, c¬ cÊu tµi s¶n ? - Kh¶ n¨ng c©n èi vèn tèt hay khng ? - T×nh h×nh sö dông vèn, tiÒm n¨ng vµ tr×nh é qu¶n lý s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp nh− thÕ nµo ? - Sè tiÒn thùc tÕ cã trong quü cña doanh nghiÖp lµ bao nhiªu ? * B¶ng c©n èi kÕ to¸n vµ BCKQKD cho biÕt nh÷ng g× ? - B¶ng c©n èi kÕ to¸n vµ BCKQKD tr¶ lêi cho ta phÇn lín nh÷ng c©u hái trªn tõ nh÷ng sè liÖu cô thÓ vµ nã cã Ých cho khng chØ c¸c nhµ qu¶n lÝ mµ cßn cá víi c¸c nhµ Çu t−. V× vËy tÇm quan träng vµ vai trß cña nã lµ khng thÓ phñ nhËn. Tuy nhiªn nÕu b¹n muèn ph©n tÝch tµi chÝnh cña mét doanh nghiÖp mét c¸ch Çy ñ nhÊt vµ muèn tr¶ lêi c©u hái cuèi cïng th× ph¶i sö dông c¶ BCLCTT cña doanh nghiÖp. C©u 23 Néi dung vµ ph−¬ng ph¸p qu¶n lÝ hµng tån kho . Tr¶ lêi. Hµng ho¸ tån kho gåm ba lo¹i - Nguyªn vËt liÖu th phôc vô cho s¶n xuÊt kinh doanh. - S¶n phÈm dë dang. - Thµnh phÈm. Ph−¬ng ph¸p dù tr÷. - M h×nh Æt hµng hiÖu qu¶ EOQ * Chi phÝ l−u kho chi phÝ tån tr÷ + Chi phÝ ho¹t éng chi phÝ bèc xÕp hµng hãa, b¶o hiÓm hµng hãa, chi phÝ do gi¶m gi¸ trÞ, hao hôt mÊt m¸t, b¶o qu¶n. + Chi phÝ tµi chÝnh gåm chi phÝ sö dông vèn nh− tr¶ li tiÒn vay, chi phÝ vÒ thuÕ, khÊu hao. * chi phÝ Æt hµng chi phÝ hîp ång gåm chi phÝ qu¶n lÝ giao dÞch vµ vËn chuyÓn hµng hãa . L−îng dù tr÷ an toµn lµ l−îng hµng ho¸ dù tr÷ thªm vµo l−îng dù tr÷ t¹i thêi iÓm Æt hµng . - Ph−¬ng ph¸p cung cÊp óng lóc hay dù tr÷ b»ng 0. C¸c doanh nghiÖp trong mét sè ngµnh nghÒ cã liªn quan chÆt chÏ víi nhau h×nh thµnh nªn nh÷ng mèi quan hÖ, khi cã mét ¬n vÞ Æt hµng hä sÏ tiÕn hµnh “hót” c¸c lo¹i hµng ho¸ vµ s¶n phÈm dë dang cña c¸c ¬n vÞ kh¸c mµ hä khng cÇn ph¶i dù tr÷. HÕt Các file đính kèm theo tài liệu nàyCâu hỏi về Lý thuyết tài chính doanh lượt xem 904 download Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ Chương 1 Tổng quan về tài chính doanh nghiệp 1. Hãy bình luận ý kiến “Rủi ro càng cao thì lợi nhuận càng cao” Chương 2 Doanh thu, lợi nhuận, chi phí 1. Một doanh nghiệp có khả năng thanh toán tốt trong kỳ thì luôn luôn có mức lợi nhuận cao trong kỳ đó. 2. Một doanh nghiệp có lợi nhuận trong kỳ cao sẽ luôn luôn đảm bảo tốt khả năng thanh toán trong kỳ đó 3. Có ý kiến cho rằng Doanh thu của DN càng cao thì thu nhập của DN càng cao. Bình luận. 4.... Chủ đề tài chínhngân hàngtài chính doanh nghiệpcâu hỏi ôn thi môn tài chính doanh nghiệp Nội dung Text CÂU HỎI ÔN THI MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CÂU HỎI ÔN THI MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Câu hỏi bình luận Chương 1 Tổng quan về tài chính doanh nghiệp 1. Hãy bình luận ý kiến “Rủi ro càng cao thì lợi nhuận càng cao” Chương 2 Doanh thu, lợi nhuận, chi phí 1. Một doanh nghiệp có khả năng thanh toán tốt trong kỳ thì luôn luôn có mức lợi nhuận cao trong kỳ đó. 2. Một doanh nghiệp có lợi nhuận trong kỳ cao sẽ luôn luôn đảm bảo tốt khả năng thanh toán trong kỳ đó 3. Có ý kiến cho rằng Doanh thu của DN càng cao thì thu nhập của DN càng cao. Bình luận. 4. Có ý kiến cho rằng VAT vừa là doanh thu, vừa là chi phí của DN. Bình luận 5. Có ý kiến cho rằng Thuế gián thu là doanh thu của DN. Bình luận 6. Trình bày nguyên tắc giá trị thời gian của tiền, nguyên tắc đánh đổi rủi ro, lợi nhuận. Bình luận ý kiến “Mục tiêu duy nhất của doanh nghiệp là tối đa hóa lợi nhuận”. Chương 3 Phân tích tài chính 1. Có ý kiến cho rằng Lợi nhuận càng cao thì khả năng chi trả của DN càng tốt. Bình luận 2. Bình luận ý kiến Ngân hang sẽ cho doanh nghiệp vay khi doanh nghiệp có tình hình tài chính tốt. 3. Hãy bình luận ý kiến Một doanh nghiệp có lợi nhuận cao vẫn có thể bị phá sản Chương 4 Nguồn vốn của doanh nghiệp 1. Một doanh nghiệp khi sử dụng nợ sẽ có lợi hơn là bất lợi. Bình luận 2. Có ý kiến cho rằng Sử dụng VCSH luôn luôn có lơi cho DN. Bình luận 3. Trong cơ cấu vốn của DN, nợ càng nhiều thì DN càng có lợi. Bình luận 4. Một DN chỉ có thể đầu tư dài hạn bằng vốn dài hạn. Bình luận 5. Trong cơ cấu vốn, tỷ trọng nợ càng cao thì thu nhập trên một cổ phiếu càng lớn. Bình luận Chương 5 Chi phí vốn của DN 1. Sử dụng VCSH có chi phí bằng không. Bình luận 2. Để xác định chi phí của lợi nhuận giữ lại, DN chỉ có thể sử dụng phương pháp CAPM. Bình luận Chương 6 Đầu tư dài hạn của DN 1. Tất cả các phương án đầu tư độc lập có NPV>0 đều được chọn. Bình luận 2. Ngân hang sẽ cho DN vay khi dự án của DN có NPV>0. Bình luận 3. Một dự án có NPV=0 nghĩa là dự án không tạo ra lợi nhuận. Bình luận 4. Một dự án có NPV=0 nghĩa là dự án hòa vốn. Phân biệt điểm hòa vốn trong sản xuất, kinh doanh và điểm hòa vốn trong dự án đầu tư. Câu hỏi đúng sai, giải thích 1. VAT vừa là doanh thu, vừa là chi phí 2. Thuế gián thu TTĐB và VAT là doanh thu của doanh nghiệp 3. Mục tiêu hoạt động cuối cùng của doanh nghiệp là tối đa hóa lợi nhuận. 4. Lợi nhuận càng cao thì khả năng chi trả của DN càng tốt. 5. NH sẽ cho DN vay khi DN có tình hình tài chính tốt. 6. Một DN có lợi nhuận cao vẫn có thể bị phá sản 7. Một DN khi sử dụng nợ sẽ có lợi hơn là bất lợi 8. Sử dụng VCSH luôn luôn có lợi cho DN 9. Một DN chỉ có thể đầu tư dài hạn bằng vốn dài hạn 10. Sử dụng VCSH có chi phí = 0 11. Phát hành cổ phiếu thường mới có thể mất quyền kiểm soát. 12. Để xác định chi phí của lợi nhuận giữ lại, DN chỉ có thể sử dụng phương pháp CAPM 13. So sánh bảng CĐKT của DN và NHTM Câu hỏi liên hệ Việt Nam Chương 1 Tổng quan Tài chính doanh nghiệp 1. Trình bày các nguyên tắc quản lý tài chính của DN 2. Trình bày các nguyên tắc giá trị thời gian của tiền, nguyên tắc đánh đổi rủi ro và lợi nhuận. Liên hệ thực tiễn Việt Nam. 3. Mục tiêu quan trọng nhất của DN là gì? 4. Nhận xét về cơ chế quản lý tài chính đối với các DN Việt Nam hiện nay. Chương 2 Doanh thu, chi phí, lợi nhuận 1. Trình bày về doanh thu và các biện pháp tăng doanh thu của DN 2. Phân biệt doanh thu với thu của DN 3. Phân biệt doanh thu với thu nhập của DN 4. Phân biệt chi phí với chi của DN 5. Cho biết một số khoản chi phí nhưng không được tính vào chi phí hợp lý của DN 6. Trình bày mối quan hệ và sự khác biệt giữa doanh thu, chi phí với thu và chi của DN 7. Trình bày những nội dung cơ bản của chế độ phân phối lợi nhuận của DN nhà nước Việt Nam theo nghị định 199. 8. Trình bày những vấn đề cơ bản về lợi nhuận, phân phối lợi nhuận của các DN hiện nay. Chương 3 Phân tích tài chính 1. Trình bày tóm tắt các báo cáo tài chính của Việt Nam hiện nay và nêu vai trò của các báo cáo đó. 2. Trình bày mối liên hệ, điểm giống nhau và khác nhau của Bảng cân đối kế toán của DN và của NHTM. 3. Trình bày điểm giống nhau và khác nhau giữa báo cáo kết quả kinh doanh và ngân quỹ của DN. 4. Hãy trình bày mục đích cảu phân tích tài chính doanh nghiệp đối với chủ DN, chủ nợ, nhà đầu tư và nhà quản lý. 5. Trình bày mục tiêu và nội dung chủ yếu trong phân tích tài chính doanh nghiệp. Là chủ doanh nghiệp, anh chị sẽ lựa chọn những chỉ tiêu tài chính chủ yếu nào để phân tích, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp. 6. Trình bày các phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp và cho nhận xét về vấn đề này ở Việt Nam. 7. Trình bày ý nghĩa cảu các tỷ số tài chính khi phân tích tài chính doanh nghiệp. 8. Trình bày các chỉ tiêuv ề khả năng sinh lãi của doanh nghiệp và ý nghĩa của các chỉ tiêu đó. 9. Trình bày các chỉ tiêu về khả năng hoạt động của doanh nghiệp và ý nghĩa của các chỉ tiêu đó. 10. Nêu mối liên hệ giữa ROA và ROE của DN 11. Trình bày các nhóm chỉ tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp. Với tư cách là người cho vay thì nhóm chỉ tiêu nào là quan trọng nhất. 12. Hãy phân tích các nhân tố ảnh hưởng tới ROE của DN. 13. Trình bày các điều kiện để nâng cao chất lượng phân tích tài chính DN ở nước ta. Chương 4 Nguồn vốn của doanh nghiệp 1. Trình bày khái quát các nguồn tài trọ cho DN và các căn cứ để lựa chọn các nguồn tài trợ đó trong nền kinh tế thị trường. 2. Trình bày các hình thức huy động vốn ngắn hạn của DN 3. Trình bày các hình thức huy động VCSH của DN 4. Trình bày các hình thức huy động vốn dài hạn của DN 5. Hãy phân tích những điều kiện để doanh nghiệp vay vốn từ các NHTM 6. Hãy phân tích những căn cứ để DN lựa chọn công cụ huy động vốn cổ phiếu, trái phiếu? 7. Trình bày ưu, nhược điểm của hình thức huy động vốn bằng phát hành trái phiếu, cổ phiếu. Chương 5 Chi phí vốn của doanh nghiệp 1. Trình bày ý nghĩa của việc nghiên cứu chi phí vốn và cơ cấu vốn của DN 2. Trình bày khái quát các phương pháp xác định chi phí, lợi nhuận giữ lại của DN 3. Trình bày chi phí vốn của DN. Hãy nhận xét vấn đề này ở Việt Nam. 4. Phân biệt chi phí nợ vay và chi phí vốn cổ phần? 5. Phân tích mối quan hệ giữa chi phí vốn và tỷ lệ chiết khấu được sử dụng trong đánh giá hiệu quả tài chính dự án đầu tư. Chương 6 Đầu tư dài hạn của doanh nghiệp 1. Trình bày khái quát cách xác định dòng tiền của dự án đầu tư. Phân tích ảnh hưởng của việc trích khấu hao theo các phương pháp khác nhau tới dòng tiền của dự án. 2. Trình bày cách xác định dòng tiền của dự án tại doanh nghiệp trong các trường hợp dự án được tài trợ hoàn toàn bằng VCSH, dự án được tài trợ bằng VCSH và nợ vay dài hạn. 3. Trình bày ưu điểm, nhược điểm của các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính dự án, thời gian thu hồi vốn đầu tư, NPV, IRR và MIRR? 4. Trình bày các chỉ tiêu phân tích tài chính dự án đầu tư. Hãy cho biết một dự án có NPV cao thì chắc chắn có IRR cao không? Tại sao? 5. Trình bày khái quát các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư dài hạn của DN? 6. Trình bày nguyên tắc giá trị thời gian của tiền trong đánh giá dự án đầu tư. 7. Nhận xét thực tế đánh giá hiệu quả tài chính dự án đầu tư ở Việt Nam hiện nay. 8. Phân tích các điều kiện để nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư ở Việt Nam hiện nay. Câu hỏi điền chỗ trống Chương 1 Tổng quan về tài chính doanh nghiệp Sử dụng những thông tin sau để điền vào chỗ trống cổ phiếu, công ty cổ phần, vốn, trách nhiệm, tối đa hóa giá trị, trách nhiệm hữu hạn, thời gian hoạt động 1. DN tư nhân dễ dàng được thành lập, nhưng thường gặp khó khăn trong việc huy động……….., chủ sở hữu DN tư nhân có ………..vô hạn và DN có ……….hữu hạn. 2. ………là một thực thể pháp lý có sự tách biệt giữa người sử hữu và người quản lý. 3. Khái niệm……..có nghĩa là các cổ đông của một DN không chịu trách nhiệm cá nhân đối với những khoản nợ của DN. 4. Lý thuyết tài chính hiện đại vận hành dựa trên giả định rằng mục tiêu của nhà quản lý là……..cho cổ đông. Mục tiêu này đạt được nếu giá.... của doanh nghiệp được tối đa hóa. Chương 3 Phân tích tài chính Sử dụng những thông tin sau để điền vào chỗ trống phải thu, khả năng trả lãi vay, tài chính, lợi nhuận sau thuế, vốn chủ sở hữu, thanh khoản, ngắn hạn, tiền, tổng nợ, tổng tài sản. 1. Trong các thông tin nội bộ của DN mà các cổ đông quan tâm, báo cáo nhìn chung là quan trọng nhất. 2. Thông thường các tài sản được sắp xếp theo thứ tự… của chúng, trong khi các khoản nợ lại được sắp xếp theo thứ tự trong đó chúng phải được hoàn trả. 3. Hệ số thanh toán ngắn hạn và hệ số thanh toán nhanh là một chỉ tiêu của nhóm hệ số than khoản. Chúng đo lường năng lực của một doanh nghiệp trong việc thanh toán các khoản nợ. 4. Kỳ thu tiền bình quân được xác định bằng cách lấy… chia cho doanh thu bình quân ngày. Kỳ thu tiền bình quân là độ dài thời gian mà một doanh nghiệp phải đợi để thu….sau khi bán hàng. 5. Hệ số nợ được xác định bằng cách lấy…chia cho…Nó đo lường tỷ lệ vốn được cung cấp bởi các chủ nợ. 6. Hệ số đo lường….được xác định bằng cách lấy thu nhập trước thuế và lãi vay chia cho chi phí lãi vay. 7. ROE được xác định bằng cách lấy….chia cho… Chương 5 Cơ cấu vốn và chi phí vốn Sử dụng những thông tin sau để điền vào chỗ trống đòn bẩy hoạt động, chi phí phát hành, bình quân gia quyền, ba, chi phí cơ hội, đòn bẩy tổng hợp 1. DN thường xác định chi phí vốn…của các nguồn vốn khác nhau mà DN sử dụng. 2. Chi phí vốn chủ sở hữu được xác định là…. 3. Có…cách thức tiếp cận có thể được sử dụng để xác định chi phí của lợi nhuận giữ lại. 4. Chi phí cổ phiếu thường mới cao hơn chi phí của lợi nhuận giữ lại bởi vì…. 5. …..được xác định là % thay đổ trong EBIT trên % thay đổi trong doanh thu hay sản lượng tiêu thụ 6. ……được xác định là % thay đổi trong EPS trên % thay đổi trong EBIT 7. …….được xác định là % thay đổi trong EPS trên % thay đổi trong doanh thu hay sản lượng tiêu thụ. Chương Đầu tư dài hạn Sử dụng những thông tin sau để điền vào chỗ trống NPV, lãi suất chiết khấu, dương, không, IRR, thời gian hoàn vốn, loại trừ lẫn nhau, cao hơn, sự đơn giản hóa, các dòng tiền 1. Số năm cần thiết để hoàn lại vốn đầu tư ban đầu của một dự án được gọi là… 2. Ưu điểm chính của thời gian hoàn vốn là….. 3. Một nhược điểm của chủ yếu của phân tích thời gian hoàn vốn đó là không xem xét….sau mốc hoàn vốn. 4. Một dự án được chấp nhận nếu NPV của nó…. 5. Nếu hai dự án là…thì dự án với giá trị hiện tại ròng dương…sẽ được lựa chọn. 6. Trong phương pháp IRR, người ta đi tìm tỷ lệ chiết khấu làm cho NPV bằng….. 7. Đường giá trị hiện tại ròng chỉ mối quan hệ giữa….của một dự án và….được sử dụng để tính NPV. 8. Nếu…của một dự án độc lập lớn hơn chi phí vốncuar dự án đó thì nó sẽ được chấp thuận. 9. Nếu hai dự án loại trừ nhau đang được xem xét và một dự án có NPV dương cao hơn, trong khi dự án còn lại có IRR cao hơn, thì dự án với …cao hơn sẽ được ưa thích hơn. Câu 5. Cho biết trường hợp nào sau đây là đúngA. P 10, AVC 5, FC 500, Qmax 200, thv 6 thángB. P 10, AVC 10, FC 500, Qmax 200, thv 6 thángC. P 10, AVC 5, FC 450, Qmax 200, thv 9 thángD. P 20, AVC 10, FC 1000, Qmax 200, thv 14 thángCâu 10. Ý nghĩa của đòn bẩy tài chính DFL?A. Lợi nhuận trước thuế và trả lãi không đủ lớn để trang trải lãi vay thì doanh lợi vốn chủ sở hữu của chủ doanh nghiệp cũng bị giảm Lợi nhuận trước thuế và trả lãi đủ lớn thì cần một biến động nhỏ về lợi nhuận trước thuế và lãi vay cũng tạo ra sự biến động về doanh lợi vốn chủ sở Lợi nhuận trước thuế và trả lãi không đủ lớn để trang trải lãi vay thì doanh lợi vốn chủ sở hữu của chủ doanh nghiệp ít bị giảm Câu a và bCâu 12. Doanh nghiệp nên tăng % vốn vay trong tổng vốn khiA. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay EBIT tổng vốn lớn hơn lãi suất vayB. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay EBIT tổng vốn nhỏ hơn lãi suất vayC. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay EBIT tổng vốn bằng lãi suất vayD. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay EBIT lớn hơn thuế thu nhập doanh nghiệpCâu 16. Mức độ đòn bẩy kinh doanh phản ánhA. Khi lợi nhuận trước thuế và lãi vay thay đổi 1% thì lợi nhuận VCSH thay đổi bao nhiêu %B. Khi doanh thu thay đổi 1% thì lợi nhuận VCSH sẽ thay đổi bao nhiêu %C. Khi doanh thu hay số lượng tiêu thụ thay đổi 1% thì lợi nhuận trước thuế và lãi vay sẽ thay đổi bao nhiêu %D. Khi doanh thu thay đổi 1% thì tài sản thay đổi bao nhiêu %Câu 27. Hệ số vốn chủ làA. Nợ phải trả/Nguồn vốn CSHB. Nguồn vốn CSH/Nợ phải trảC. Nguồn vốn CSH/Tổng vốnD. Nợ dài hạn/Nguồn vốn CSHCâu 31. Mức độ ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính phản ánhA. Khi lợi nhuận trước thuế và lãi vay thay đổi 1% thì lợi nhuận VCSH sẽ thay đổi bao nhiêu %B. Khi doanh thu tăng 1% thì lợi nhuậnSH sẽ tăng bao nhiêu %C. Khi doanh thu hay sản lượng tiêu thụ tăng 1% thì lợi nhuận trước thuế và lãi vay sẽ tăng bao nhiêu %D. Tất cả các câu trên đều saiCâu 35. Hệ số nợ làA. Thương số giữa nợ phải trả trên tổng nguồn vốnB. Thương số giữa nguồn vốn chủ sở hữu trên nợ phải trảC. Bằng 1 trừ đi hệ số vốn CSHD. Câu a và c đúngđáp án Câu hỏi trắc nghiệm Tài chính doanh nghiệp có đáp án - phần 6CâuĐáp ánCâuĐáp ánCâu 1ACâu 26BCâu 2CCâu 27CCâu 3CCâu 28ACâu 4ACâu 29DCâu 5ACâu 30BCâu 6DCâu 31ACâu 7CCâu 32BCâu 8CCâu 33ACâu 9DCâu 34DCâu 10DCâu 35ACâu 11ACâu 36CCâu 12ACâu 37BCâu 13CCâu 38BCâu 14ACâu 39DCâu 15ACâu 40CCâu 16CCâu 41CCâu 17DCâu 42BCâu 18BCâu 43BCâu 19ACâu 44DCâu 20CCâu 45ACâu 21BCâu 46ACâu 22ACâu 47DCâu 23ACâu 48BCâu 24DCâu 49DCâu 25CCâu 50A 1Hãy phân tích các điều kiện mà DN phải đáp ứng khi phát hành trái phiếu để huy động vốn Để phát hành trái phiếu, doanh nghiệp phát hành cần có những điều kiện sauLoại hình doanh nghiệp công ty cổ phần, công ty nhà nước trong thời gian chuyểnđổi thành công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ phần theo quy định củaLuật Doanh nghiệp và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài trên phạm vi lãnhthổ nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam;Có thời gian hoạt động tối thiểu là 01 năm kể từ ngày doanh nghiệp chính thức đivào hoạt động;Có báo cáo tài chính của năm liền kề trước năm phát hành được kiểm toán;Kết quả hoạt động sản xuất, kinh doanh năm liền kề năm phát hành phải có lãi;Có phương án phát hành trái phiếu được tổ chức, cá nhân có thẩm quyền thông quaquy định cụ thể tại Điều 19 - Nghị định 52.2. So sánh tín dụng NH với phát hành trái phiếu để huy động nợTrái phiếu doanh nghiệp là một loại chứng khoán nợ do doanh nghiệp DN phát hành,xác nhận nghĩa vụ trả cả gốc và lãi của DN phát hành đối với người sở hữu trái hành TPDN là phương thức huy động vốn trực tiếp từ thị trường vốn không qua cácđịnh chế tài chính trung gian, nên chi phí thường rẻ hơn vay ngân phát hành trái phiếu, doanh nghiệp cũng phải tuân thủ các điều kiện hoàn trả nợgốc và lãi như các khoản vay thông thường. Tuy nhiên, việc phát trái phiếu sẽmang đến cho các doanh nghiệp phát hành nhiều lợi ích hơn so với việc vay Ngânhàng để tài trợ cho Dự án nhưDoanh nghiệp được chủ động sử dụng nguồn vốn phát hành trái phiếu mà khôngcần căn cứ theo tỷ lệ tham gia của vốn tự có và các nguồn vốn khác điều kiện màcác ngân hàng thương mại hay yêu cầu doanh nghiệp phải tuân thủ khi giải ngânvốn tín dụng;Doanh nghiệp có nguồn vốn phát hành trái phiếu trong một thời gian ngắn màkhông cần xem xét đến tiến độ thực hiện dự án điều kiện mà các ngân hàngthương mại hay yêu cầu doanh nghiệp phải tuân thủ khi giải ngân vốn tín dụng;Tiền thu từ phát hành trái phiếu được dùng để đầu tư dự án/cơ cấu các khoản vaytrung và dài hạn/ tăng quy mô vốn hoạt động phù hợp với phương án phát hành;Doanh nghiệp có thể mua lại trái phiếu trước hạn; Trái phiếu được dùng để chuyểnnhượng, cho, tặng, để lại thừa kế, chiết khấu, thế chấp và cầm cố trong các quan hệdân sự theo quy định của pháp luật; linh hoạt, chủ động hơn trong quá trình sửdụng;Thông qua việc phát hành trái phiếu, doanh nghiệp phát hành tạo được chuẩn mựcvà thước đo cho bản thân doanh nghiệp trên thị trường tài chính; Tuy nhiên chỉ những DN quy mô lớn, khả năng tài chính tốt, thị trường tiêu thụ ổn định mới phát hành được TPDN. Nhìn danh sách các DN phát hành thành công trái phiếu trong 6 tháng đầu năm chủ yếu là các tập đoàn DNNN lớn hoặc các Cty niêm yết có những dự án bất động sản hoặc dự án đầu tư cho hoạt động xuất khẩu. Các DNNVV chiếm 96% tổng số DN của cả nước không thể phát hành TPDN vì không đủ uy tín. Vì vậy, vốn NH vẫn là nguồn tài trợ chính của các So sánh phát hành trái phiếu để huy động vốn với phát hành cổ phiếu thường để huy động vốn1 Phát hành cổ phiếu+ Ưu điểm- Minh bạch, công khai, rõ ràng qua các đợt chào bán. DN thường có 1NH đứng ra bảo lãnh và 1 công ty chứng khoán hỗ trợ chào báo cổ phiếu ra công Khối lượng vốn huy động được lớn, đủ cho kế hoạch kinh doanh của DN nếu chào bán thành công.+ Nhược điểm- Chi phí bảo lãnh, chi phí phát hành lớn mà DN phải trả cho phía các NH và công ty CK tham Thủ tục khá rườm rà và mất nhiều thời gian.Chính vì những nhược điểm này mà 'Phát hành CP' thường là bước đi cuối cùng của DN để có vốn cho việc mở rộng SXKD2 Phát hành trái phiếu doanh nghiệp+ Ưu điểm- Chi phí huy động vốn Không cần nhiều thủ tục phức tạp, rườm rà vì ko cần 'lạy lục' thông qua trung gian ngân hàng. Theo luật quy định thì chỉ cần đăng báo vài chục ngày, họp báo, chào bán - DN phát hành TP thường có những lợi thế như không phải chịu sức ép chi phối từ cổ đông mới như phát hành CP, được hưởng lợi từ chính sách thuế đối với khoản lãi trả TP,trong khi các khoản trả cổ tức thì không.+ Nhược điểm- Độ đảm bảo thấp, chủ yếu là dựa vào uy tín của DN. Đôi khi DN dùng cả tài sản của mình để đảm bảo nhưng vẫn khó có khả năng huy động được nhiều vốn như mong Đánh giá ưu, nhược điểm của từng kênh huy động vốn của DN. Với mỗi kênh huy động vốn hãy liên hệ với thực tiễn VN, nhận xét1 Vốn từ lợi nhuận không chia là bộ phận lợi nhuận được sử dụng tái đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh của DNaưu điểm_ DN ko bị phụ thuộc vào bên ngoài NH…_Tăng khả năng tự chủ về TC của DN_Giúp DN dễ dàng hơn trong các quan hệ tín dụng tại các NH, tổ chức tín dụng hoặc vớicác cổ đông_Nguồn lợi nhuận để lại có tác động rất lớn đến nguồn vốn kinh doanh, tạo cơ hội cho các cty thu dc lợi nhuận cao hơn trong các năm tiếp theob nhược điểmkhi DN ko trả cổ tức cho cổ đông mà giữ lại lợi nhuận có thể làm cho giá cổ phiếu trên thị trường giảm, ảnh hưởng xấu đến DNVN việc huy động vốn từ lợi nhuận không chia để lại thì còn khá khiêm tốn. Thực tế ở Vn, do TTCK dc thành lập rất muộn so với các nước, nên NDT chưa có kinh nghiệm và trình độn cao trong đàu tư, bên cạnh đó lại chủ yếu là NDT ngắn hạn. Nếu cty cổ phần niêm yết ko thanh toán cổ tức lập tức sẽ có sự phản ứng tức thời trên thị trường, giá CP sẽ giảm. Vì thế nguồn tài trợ từ nguồn lợi nhuận giữ lại của các cty cổ phần hiện nay chưa được quan tâm xem xét đúng mức2. Tín dụng TMo Ưu nhược điểm của tín dụng thương mại- Ưu điểm + Trong nền kinh tế thị trường, hiện tượng thừa thiếu vốn của các nhà doanh nghiệp thường xuyên xảy ra, vì vậy hoạt động của tín dụng thương mại một mặt đáp ứng nhu cầu vốn của những nhà doanh nghiệp tạm thời thiếu vốn, đồng thời giúp cho các doanh nghiệp tiêu thụ được hàng hoá của mình. + Sự tồn tại của hình thức tín dụng này sẽ giúp cho các nhà doanh nghiệp chủ động khai thác được nguồn vốn nhằm đáp ứng kịp thời cho hoạt động sản xuất kinh doanh. + Tín dụng thương mại được cấp giữa các doanh nghiệp quen biết, uy tín nên có lợi thế là thủ tục nhanh, gọn, đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn và góp phần đẩy nhanh tốc độ tiêu thụ sản phẩm của các doanh nghiệp.+ Tạo điều kiện mở rộng hoạt động của tín dụng ngân hàng thông qua nghiệp vụ chiết khấu thương Nhược điểm + Tín dụng thương mại được cấp bằng hàng hoá nên doanh nghiệp cho vay chỉ có thể cung cấp được cho một số doanh nghiệp nhất ¬¬¬định - những doanh nghiệp cần đúng thứ hàng hoá đó để phục vụ sản xuất hoặc bán ra.+ Phạm vi hẹp, chỉ xảy ra giữa các doanh nghiệp, hơn nữa là chỉ thực hiện được giữa cácdoanh nghiệp quen biết, tín nhiệm lẫn nhau.+ Tín dụng thương mại do các doanh nghiệp trực tiếp sản xuất kinh doanh cung cấp, vì vậy qui mô tín dụng chỉ được giới hạn trong khả năng vốn hàng hoá mà họ có. Nếu doanh nghiệp vay vốn có nhu cầu cao hơn thì doanh nghiệp cho vay không thể đáp ứng được.+ Điều kiện kinh doanh và chu kỳ sản xuất của các doanh nghiệp có thể không phù hợp nhau, do vậy khi thời gian mà doanh nghiệp cho vay muốn cung cấp không phù hợp với nhu cầu của doanh nghiệp cần đi vay thì tín dụng thương mại không thể xảy ra.+ Là loại tín dụng không có đảm bảo nên rủi ro dễ phát tiễn Lâu nay các DN và các NH đều đã sử dụng hối phiếu trong thanh toán xuất nhập khẩu và vay nợ nước ngoài. Tất cả giao dịch này đều thực hiện theo thông lệ quốc tế. Tuy nhiên trong thanh toán nội địa các DN chưa sử dụng thương phiếu như là công cụ thanh toán phổ biến. NHTM cũng chưa đủ đk để cấp tín dụng cho DN dưới các hình thức chiết khấu thương phiếu hoặc cho vay có bảo đảm bằng cầm cố thương phiếu. Trong khi đó mua bán chịu giữa các DN, bán hàng gối đấu giữa nhà sx và đại lý, giữa các tiểu thương ở chợ đầu mối là nu cầu thức tế. Ở VN hiện nay theo thống kê có tới số DN huy động vốn từ các nguồn mua bán chịu, sử dụng vốn của đối tác. Tuy nhiên, những giao dịch đó chỉ dc ghi lại 1 cách đơn giản trên sổ nợ của ng bán ngay cả khi mua bán trả chậm, các bên cũng chỉ lập 1 văn bản thỏa thuận với nội dung đơn giản về thời gian và số tiền trả chậm. Vì vậy các khoản nợ đã ko dc xác nhận về mặt pháp lý và chứng minh khi nảy sinh tranh chấp, dẫn đến nguy nợ nần dây dưa, thậm chí mất trắng tiền tỷ của các tiểu thương chợ đầu mối, 3 Thuê tài chính- Ưu điểm + Cho thuê tài chính cho phép bạn sử dụng linh hoạt đồng vốn của mình vào mục đích khác, nhằm mang lại lợi ích nhiều hơn thay vì phải đầu tư vốn để mua tài sản cố định, giúp bạn tận dụng được cơ hội kinh doanh.+ Sử dụng cho thuê tài chính sẽ không làm ảnh hưởng tới hạn mức tín dụng của doanh nghiệp khi doanh nghiệp đi vay vốn ngân hàng.+ Cho thuê tài chính có phương thức thanh toán tiền thuê linh hoạt phù hợp với chu chuyển vốn của doanh nghiệp.+ Phí thuê tài chính được hạch toán vào giá thành sản phẩm giúp doanh nghiệp giảm nghĩa vụ đối với Ngân sách Nhà nước.+ Sử dụng tài sản thuê không nhất thiết phải có tài sản thế chấp.+ Cho thuê tài chính giúp bạn có nhiều cơ hội chủ động trong lựa chọn thiết bị, dễ dàng đổi mới công nghệ, tiếp cận và sử dụng những máy móc, thiết bị hiện đại nhất , từ đó nâng cao khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp tận dụng được cơ hội kinh Nhược điểm Mặc dù cho thuê tài chính là loại hình cấp tín dụng trung và dài hạn khá phổ biến trên thế giới và có nhiều lợi thế cạnh tranh, tuy nhiên, sau 11 năm có mặt, thị trường cho thuêtài chính Việt Nam chỉ có 12 công ty được thành lập dưới các hình thức sở hữu khác điều lệ trung bình của một doanh nghiệp cho thuê tài chính là 150 tỉ đồng - rất nhỏ so với vốn điều lệ của các ngân hàng thương mại thường là trên tỉ đồng. Và hiện có nhiều doanh nghiệp hoạt động không hiệu tiễn cho thấy các doanh nghiệp Việt Nam không mấy quan tâm đến loại hình dịch vụ này, nguyên nhân có thể là vì+ Doanh nghiệp hiểu biết về kênh cấp vốn qua dịch vụ cho thuê tài chính còn hạn chế; hoạt động quảng bá, giới thiệu dịch vụ này đến doanh nghiệp còn một cuộc khảo sát ngẫu nhiên mới đây đối với doanh nghiệp thuộc các thànhphần khác nhau thì hơn 70% số doanh nghiệp được hỏi trả lời rằng họ biết rất ít và chưa bao giờ tìm hiểu, sử dụng dịch vụ cho thuê tài chính; gần 20% hoàn toàn không biết về dịch vụ này, thậm chí có doanh nghiệp hiểu cho thuê tài chính như hoạt động mua trả góp, nhiều doanh nghiệp chưa hiểu rõ bản chất cấp tín dụng của dịch vụ cho thuê tài chính, chưa thấy rõ được hiệu quả, lợi ích từ dịch vụ cho thuê tài chính mang lại + Giá cho thuê gồm tiền trích khấu hao tài sản thuê, phí, bảo hiểm hiện nay còn cao. Nếu bỏ qua các yếu tố an toàn, chi phí bỏ ra ban đầu thấp thì cho đến hết thời hạn thanh lý hợp đồng cho thuê tài chính, bên thuê sẽ phải thanh toán tổng số tiền đối với tài sản thuê cao hơn so với đi vay từ các nguồn khác như ngân vậy, nếu tính ra lãi suất thì lãi suất thuê tài chính cao hơn lãi suất vay ngân hàng, bởi vì lãi suất thuê tài chính còn phải cộng thêm các chi phí về lắp đặt, vận hành, bảo hiểm của bên cho thuê phải bỏ ra.+ Hành lang pháp lý về cho thuê tài chính chưa hoàn thiện đồng bộ, nhiều quy định cần phải được luật hóa. Các quy định về sở hữu, về tổ chức, hoạt động, vốn điều lệ trong các văn bản còn nhiều vấn đề phải dụ như quy định về vốn điều lệ là 50 tỉ đồng đối với công ty trong nước và 5 triệu USD đối với công ty nước ngoài trong giai đoạn hiện nay là không phù hợp. Luật các tổ chức tín dụng và các văn bản dưới luật khi quy định về cho thuê tài chính đã không phânđịnh triệt để các khái niệm liên quan đến sở hữu, chiếm hữu, sử dụng, định đoạt đối với tài sản thuê trong các giai đoạn của quá trình cho thuê tài chính, giá trị cho thuê tối đa gây cản trở đối với hoạt động cho thuê tài dụng NHa ưu điểm_đối với doanh nghiệp lớnTập trung dc nguồn vốn lớn cung 1 lúc do có thể có Ts để thế chấp lớn, có uy tín với NH, Mức độ rủi ro thấp hơn các DN nhỏ đến kì thanh toán DN ko tră dc nợ sẽ dc Nh gia hạn, các DNNN sẽ dc nhà nước trả hộ, _ đối với DN vừa và nhỏ Ngày nay DN vừa và nhỏ đang dc sự giúp đỡ rất nhiều từ pháinhà nước để có thể tiếp cận dc nguồn vốn nàyb nhược điểm_ bị động trong quá trình vay ví số lượng vay bao nhiêu còn phụ thuộc vào quyết định từphía NH_ DN chịu sử giám sát của Nh trong thời gian sử dụng vốn vay. NH sẽ giám sát DN về việc sử dụng vốn vay có đúng mục đích ghi trong hợp đồng ko, về việc trả nợ gốc và lãi cos đúng kì hạn cam kết ko, Thực trạng TDNH là hình thức huy động vốn chủ yếu của các DN nước ta. Tuy nhiên khả năng tiếp cận với nguồn vốn TDNH của các DNVVN còn nhiều hạn chế. Mặt khác dù có vay dc thì vấn đề lãi suất cũng là nan giải dùng vốn đó sx kd cũng khó co lãi5. phát hành trái phiếu ưu nhược diểm ở phần trênNHìn chung thị trương trái phiếu DN nước ta hiện nay chưa phát triển. Tổ chức phát hành chủ yếu mới chỉ là các NHTM. Số DN phát hành trái phiếu rất ít, tập trung ở những DN nhà nước quy mô lớn. Thêm vào đó khung pháp lý quản lý việc phát hành trái phiếu còn thiếu toàn diện, chưa tạo đk thuận lợi cho các DN trong việc huy động vốn6. phát hành cổ phiếuĐối với việc huy động vốn trên TTCK - một kênh huy động vốn quan trọng của nhiều DN cũng đang ngày một khó khăn hơn vì chính sách tài khóa tiền tệ thắt chặt của Chính phủ. Đó là chưa kể, việc phát hành cổ phiếu ồ ạt khiến cho TTCK bị bội thực nguồn cung vì thế kênh huy động này đã kông phát huy được hiệu quả trong thời gian gần đây5 So sánh hình thức huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãiSự khác nhau giữa cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãiCổ phiếu thường Cổ phiếu ưu đãiĐược hưởng cổ tức không cố định có thểcao hay thấp, tùy theo kết quả kinh doanhĐược hưởng cổ tức cố định bất kể kết quả kinh doanh cao hay thấpĐược hưởng cổ tức sau cổ phiếu ưu đãi Được hưởng cổ tức trước cổ phiếu phổ thôngCó quyền biểu quyết đối với các quyết dịnh lớn tại đại hội cổ đôngChỉ có quyền biểu quyết nhất định đối với các quyết định lớn của công tyĐược chia tài sản sau cùng trong trường Được chia tài sản trước khi chia cho cổ hợp công ty bị thanh lý đông phổ thông trong trường hợp công ty bị thanh lýGiá cả thường dao động mạnh hơn cổ phiếu ưu đãiGiá cả thường ít dao động hơn cổ phiếu phổ thôngLợi nhuận và rủi ro cao hơn cổ phiếu ưu đãiLợi nhuận và rủi ro thấp hơn cổ phiếu phổ thôngTừ những đặc điểm khác nhau này ta có thể suy ra những ưu và nhược điểm thông qua 2hình thức huy động vốn nàyNguồn vốn cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi đều là vốn chủ sở hữu tuy nhiên cỏ phiếu ưu đãi còn có tính chất của nợ vì được chia cổ tức và tài sản trước các cổ đông nắm giữ cổ phiếu thườngĐối với phương thức sử dụng cổ phần ưu đãi có lợi thế là không phải trả vốn gốc, có thể tùy chọn trả hoặc không trả cổ tức nhưng cổ tức không được khấu trừ thuế và khóhuy động được với khối lượng lớn. Đối với phương thức huy động bằng phát hành cổ phần thường thì tuy không phải trả vốn gốc, không bị áp lực trả cổ tức nhưng không được khấu trừ thuế đồng thời còn bị phân chia phiếu bầu và chịu tác động đến quản trị công ty với các cổ đông là công ty cổ phần với mục tiêu chính của quản lý tài chính là đem lại lợi ích tối đa cho cổ động thông qua chỉ tiêu thu nhập trên cổ phần EPS thì việc lựa chọn phương thức huy động vốn còn tùy thuộc vào EBIT thu nhập trước thuế và lãi suất kỳ vọng của DN. Nếu EBIT kỳ vọng vượt qua điểm hòa vốn giữa phương án sử dụng vốn cổ phần thường và cổ phần ưu đãi thì chọn vốn cổ phần ưu đãi sẽ mang lại EPS cao biệt vốn tự có, vốn chủ sở hữu, vốn điều lệ, vốn pháp định của doanh nghiệp. Trong điều kiện nào doanh nghiệp nên huy động nhiều vốn chủ sở hữu?Vốn điều lệ Là số vốn do các thanh viên góp vốn cam kết sẽ góp vào khi thành lập doanh nghiệp không được phép thấp hơn vốn pháp định - nếu có .Vốn pháp định là mức vốn góp tổi thiểu do pháp luật quy định đối với từng ngành nghề kinh chủ sở hữu là nguồn vốn đầu tư huy động từ nội lực doanh nghiệp Nguồn vốn kinh doanh, các quỹ của doanh nghiệp, lợi nhuận chưa phân phối .Vốn chủ sở hữu là toàn bộ nguồn vốn thuộc sở hữu của chủ doanh nghiệp, của các thành viên trong công tyliên doanh hoặc các cổ đông trong công ty cổ phần, kinh phí quản lý do các đơn vị trực thuộc nộp lên Như vậy vốn điều lệ là vốn ghi trên giấy phép đăng ký kimh doanh còn vốn chủ sở hữu là số vốn thực của chủ doanh nghiệpTheo quan điểm tài chính, thì vốn chủ sở hữu còn được gọi là vốn tự có của doanh nghiệp hay gọi là tự tài trợđối với một công ty được kỳ vọng làm ăn tốt thì tài trợ nợ có thể được sử dụng thường xuyên với mức chi phí thấp hơn so với tài trợ bằng vốn cổ phần. Tuy nhiên, nếu giai đoạn nào công ty không thể vận hành tốt để tạo ra tiền lượng tiền mặt đủ lớn, thì chi phí lãi vay lúc này có thể là một gánh nặng. Đây chính là mặt trái của việc tài trợ hoạt động doanh nghiệp bằng thấy, các doanh nghiệp không bao giờ có thể chắc chắn 100% về lượng thu nhập trong tương lai mặc dù họ có thể có những dự đoán hợp lý và khi thu nhập tương lai của các doanh nghiệp càng không ổn định thì rủi ro càng tăng lên. Do đó, các doanh nghiệp trong ngành có rủi ro kinh doanh thấp, có dòng tiền ổn định thường sử dụng nợ nhiều hơn là các doanh nghiệp trong các ngành nhiều rủi ro hơn. Các doanh nghiệp nhỏ hoặc mới bắt đầu hoạt động, đang trong giai đoạn khởi nghiệp cũng sử dụng nợ rất ít, nếu không muốn nói là không có sử dụng nợ. Các doanh nghiệp mới với sự không chắc chắn cao có thể phải trải qua một thời gian đầy khó khăn để tìm được tài trợ bằng nợ vay, nên thường thì các hoạt động của chúng hầu hết được tài trợ bằng vốn cổ Hãy phân biệt doanh thu, chi phí với thu, chi cuả DN. Ý nghĩa của việc nghiên cứu thu, chi trong quản trị tài chính doanh nghiệp * Phân biệt doanh thu và thu- giống nhau đều là khoản tiền- khác nhau+Thời điểm ghi nhận doanh thu khi khách hàng chấp nhận trả+ thời điểm ghi nhận thu khi KH trả, DN nhận được trực tiếp tiền mặt về+Doanh thu là khoản tiền của DN+ Thu là khoản tiền chưa chắc của DN- Khoản là doanh thu nhưng không phải là thu khoản chênh lệch tỷ giá, lãi suất- Khoản là thu nhưng không phải doanh thu thu, khoản tiền đi vay* Phân biệt chi phí với chi của DN- Chi phí tập hợp các hao phí của DN trong thời kỳ nào đó- Chi; là các khoản tiền chi trực tiếp bằng tiền mặtChi phí nhưng không phải chi; khấu hao, chênh lệch lãi suất, tỷ giá, khoản trích dự phòngNghiên cứu thu nhập, chi phí và kết quả kinh doanh chưa cho biết được khả năng thanh toán, chi trả của doanh nghiệp trong từng thời kỳ ngắn hơn. Vì vậy cần thiết phải nghiên cứu ngân quỹ DN. Nghiên cứu ngân quỹ DN giúp xác định các luồng tiền vào, ra, các khoản phải thu, phải trả phát sinh trong kỳ, đồng thời lập kế hoạch tài chính ngắn hạn, dự báo các luồng thu, chi phát sinh trong các tháng, nhu cầu và khả năng tiến mặt, để chủ động trong đầu tư hoặc huy động vốn tài trợ8Hãy phân biệt báo cáo kết quả kinh doanh và ngân quỹ của DN* Giống - Đều là các báo cáo TC được lập dựa vào phương pháp kế toán tổng hợp số liệu từ sổ sách kế toán, theo các chỉ tiêu tc phát sinh tại những thới điểm hoặc thời kỳ nhất định- Giúp đối tượng sử dụng thông tin của bản báo cáo nhận biết được thực trạng tc, tình hình sx kd để ra quyết dịnh phù hợp- Đều là báo cáo thời kỳ* KhácBáo cáo kết quả kinh doanh Báo cáo ngân quỹ- Cho biết thu nhập và chi phí phát sinh - Luồng tiền vào, ra trong DN, tình hình để tính kq lãi, lỗ trong 1 kì kd- Sở hữu hàng hóa, dịch vụ đã thực sự chuyển giao nhưng trong thực tế việc thanh toán tiền lại lại xảy ra vào 1 thời điểm khác- K phản ánh được khả năng thanh toán của DN tại thời điểm nhất định- Phụ thuộc vào quan điểm kế toán nên trong quá trình hạch toán có thể gât ra sai sót - K dự đoán được dòng tiền trong tương lai và những biến động liên quan đến tiền tài trợ, đầu tư bằng tiền của DN trong từng thời kỳ khoản thu, chi- Chỉ ghi những dòng tiền thực ra và thực vào trong DN ở thời điểm nhất định- Phản ánh được khả năng thanh toán của DN ở thời điểm nhất định- Khách quan, k phụ thuộc vào quan điểm chủ quan của kế toán- Dự đoán được dòng tiền trong tương lai, khả năng thanh toán nợ vay, khả năng trả lãi cổ phần bằng tiền và những biến đọng liên quan đến dòng tiền trong luận giải “ Đối với DN, càng hạn chế rủi ro, lợi nhuận càng giảm”. Phân tích những điều kiện để hạn chế rủi ro của doanh nghiệp ?Rủi ro chỉ phát sinh khi có sự không chắc chắn về mất mát xảy ra. Điều này có nghĩa là nếu xác suất mất mát là 0 hoặc 1 thì không có rủi ro hay tóm lại rủi ro là nguy cơ xảy ra tổn thất. Vậy việc doanh nghiệp hạn chế rủi ro không có nghĩa là doanh nghiệp hạn chế lợi nhuận của mình, mà hạn chế rủi cũng chính là việc doanh nghiệp hạn chế những tổn thất cho doanh nghiệp dụ Một ngân hàng cho vay nợ, và khi ngân hàng cho vay một khoản tiền càng lớn với khoảng thời gian càng dài thì ngân hàng sẽ được hưởng lãi suất càng cao. Tuy nhiên việc ngân hàng cho vay khoản tiền lớn với thời gian dài cũng đồng nghĩa với việc ngân hàng đang mạo hiểm chấp nhận rủi ro, đó là khả năng không đòi được nợ. Vậy việc ngânhàng đưa ra các điều kiện tín dụng như vật bảo đảm, thế chấp hay cân nhắc tình hình tc của đối tượng cho vay cũng nhằm mục đích hạn chế những khả năng không đòi được ta hãy thử hình dung nếu ngân hàng không có các biện pháp phòng ngừa rủi ro thì điều gì sẽ xảy ra, nguy cơ tổn thất cho các khoản cho vay của ngân hàng càng lớn →” càng hạn chể rủi ro thì lợi nhuận kỳ vọng càng giảm”Những điều kiện hạn chế RR• RR kinh doanh xuất phát từ tình trạng hoạt động của công ty, có thể sẽ bị sútgiảm lợi nhuận và cổ tức. xây dựng kế hoạch kinh doanh chi tiết, cụ thể, đa dạnghóa danh mục dự án đầu tư, trích lập các Quỹ dự phòng Dự phòng giảm giáHTK, Dự phòng Nợ phải thu khó đòi…• RR thanh toán có kế hoạch xác định cơ cấu vốn tối ưu, sử dụng Nợ + VCSHhợp lý, cũng như hợp lý hóa các khoản phải thu, đảm bảo dự trự tiền mặt để DNđủ khả năng thanh toán• RR thị trường xảy ra khi hàng hóa, dịch vụ không đạt được ưa chuộng như dựkiến Điều tra thị trường cẩn trọng, nâng cao chất lượng sản phẩm, dịch vụ• RR đạo đức Có chế độ đãi ngộ hợp lý với nhân viên, cán bộ, chế độ chia trả cổtức hợp lý, quy định rõ ràng về quyền hạn và nghĩa vụ của cá nhân khi tham giavào DN10. Phân biệt cổ phiếu với trái phiếu trên giác độ doanh nghiệp. Hãy bình luận ýkiến “Phát hành cổ phiếu luôn là giải pháp tối ưu để huy động vốn đối với DN” Giống nhau- Đều là công cụ huy động vốn dài hạn của DN- Đều có tên chung là chứng khoán tài sản tài chính Khác nhauCổ phiếu Trái phiếuCổ phiếu là chứng từ xác nhậnquyền sở hữu và lợi ích hợp phápcủa người sở hữu cổ phiếu đối vớitài sản hoặc vốn của công ty cổphầnTrái phiếu là một loại chứng khoán quyđịnh nghĩa vụ của người phát hànhngười vay tiền phải trả cho người nắmgiữ chứng khoán người cho vay mộtkhoản tiền xác định, thường là trongnhững khoảng thời gian cụ thể, và phảihoàn trả khoản cho vay ban đầu khi nóđáo hành cổ phiếu để tạo vốn chủsở hữu của DN vốn tự cóPhát hành trái phiếu tạo nên vốn nợ củaDNĐộ an toàn Cao hơn. Vì công ty kobị áp lực trả lãi Độ an toàn Thấp hơn. Vì đòi hỏi phảicó vốn đối ứng, đồng thời gây áp lựctrả lãi cho DNChi phí huy động vốn chủ sở hữucủa Dn chính là lãi cổ phần của cổđôngChi phí vốn chủ là chi phí sau thuếChi phí vốn nợ chính là lãi vay của tráichủChi phí vốn nợ là chi phí trước thuếKhi phát hành DN có thể bị chia sẻquyền điều hành, hay bị thao túng Khi phát hành Dn tránh được hiệu ứng“pha loãng”a. Bình luận “phát hành cổ phiếu luôn là giải pháp tối ưu để huy động vốn”trình bày ưu, nhược điểm của phát hành cổ phiếuNgoài những ưu điểm của Cp Dn có thể huy động vốn mà ko phải bắt buộc trả lãisuất nhất định, tùy vào tình hình kinh doanh và chính sách của DN mà có phươngán chia cổ tức hợp lýThì Nhược điểm của hình thức này là • nếu huy động vốn qua TTCK liên tục thì EPS earning per share sẽ ngàycàng bị chia nhỏ, do đó áp lực trả cổ tức hợp lý trên 1 cổ phiếu là rất ko hợp lý cổ đông sẽ ko tin tưởng vào khả năng của DN và bán tháoCP đó, làm cho mất tính thanh khoản và các lần sau sẽ rất khó để huy độngvốn. • Một nhược điểm khác khi huy động vốn bẳng cách phát hành cổ phiếu làDN phải thực hiện những điều kiện nhất định như phải công khai tài chính,làm ảnh hưởng đến các chiến lược kinh doanh khi đối thủ nắm giữ đượcđiều này. • Ngoài ra nếu so sánh với các hình thức phát hành trái phiếu, thì chi phí vốnchủ sở hữu lớn hơn chi phí vốn nợ. Vì chi phí này là chi phí sau thuế, tức làphần lãi cổ phần trả cho cô đông là khoản lợi nhuận sau thuế. Nếu sử dụnghình thức phát hành trái phiếu, DN sẽ tiết kiệm được 1 khoản thuế. Do thứtự ưu tiên thanh toán nên phần lãi vay trả cho trái chủ sẽ được thực hiệntrước khi tính thuế thu nhập doanh nghiệp. Do những nhược điểm trên của việc phát hành cổ phiếu nên cổ phiếu ko phải luônlà giải pháp tối ưu để huy động vốn. Tùy từng điều kiện KTXH, điều kiện của Dn,chiến lược phát triển kinh doanh mà DN lựa chọn cho mình giải pháp tối ưu đểhuy động Nguyên tắc quản lý tài chính của doanh nghiệp. Liên hệ thực tiễn VNLý thuyết tr 18Thực tiễnCông tác quản lý tài chính còn yếu và thiếu minh bạch, cụ thể - Đội ngũ nhân sự quản lý còn thiếu các kiến thức, kỹ năng tổ chức công tác tài chính. - Tập trung nhiều vào công tác kế toán, kê khai và báo cáo thuế. - Chủ yếu ghi chép các số liệu quá khứ, yếu ở khâu lập, tổ chức và quản lý thực hiện các kế hoạch kinh doanh, tài chính bao gồm cả ngân sách hàng năm. - Chưa có hệ thống báo cáo quản trị tốt. - Tổ chức hệ thống kiểm soát nội bộ, quản trị rủi ro, chuẩn hóa các quy trình tài chính cho doanh nghiệp còn hạn chế. - Thiếu kinh nghiệm trong việc hoạch định chiến lược huy động và sử dụng vốn. - Duy trì đồng thời nhiều hệ thống kế toán, báo cáo tài nhân - Hệ thống đào tạo nghề tài chính, kế toán của Việt Nam vẫn nặng về lý thuyết, thiếu thực tế. - Nhận thức về vai trò của CFO, Kế toán trưởng tại doanh nghiệp còn hạn chế. - Mới chỉ có các chuẩn mực về Kế toán, chưa có các chuẩn mực và quy trình tài chính mẫu. - Lãnh đạo doanh nghiệp chưa nhận thức đầy đủ về ảnh hưởng từ sự thiếu minh bạch và kém hiệu quả của công tác tài số biện pháp tránh những rắc rối tài chính- Luôn tuân thủ nghĩa vụ thuế- Ngăn chặn các rắc rối về lưu lượng tiền mặt. Khi nhận ra không có đủ tiền để thanh toán các hoá đơn đến hạn, cần giảm tỷ lệ tiêu dung tiền mặt ngay lập tức bằng việc cắt giảm chi phí tới mức thấp nhất. Sau đó, chuẩn bị dự án tiền mặt ngắn hạn và chuẩn bị ngay những nhu cầu cấp Cân nhắc về các khoản vay- Tránh thanh toán ưu đãi cho các chủ nợ…12. “ Một doanh nghiệp có lợi nhuận trong kỳ cao chắc chắn sẽ đảm bảo chi trả tốt”. Bình luận ý kiến trên và minh chứng cụ thểMột doanh nghiệp có mức lợi nhuận trong kỳ cao thì chưa chắc doanh nghiệp luôn có khả năng thanh toán tốt trong kì đó vì khả năng thanh toán của một doanh nghiệp phụ thuộc vào dòng tiền mặt của doanh nghiệp. Nếu lợi nhuận nhiều dưới dạng tài sản cố định hoặc các dạng tài sản không thể chuyển hóa thành tiền mặt thì khả năng thanh toán sẽ không tốtLợi nhuận= Tổng doanh thu- Tổng chi phíDoanh thu là tổng giá trị bằng tiền của hàng hoá dịch vụ đã tiêu thụ trong kỳ. Quá trìnhtiêu thụ hàng hoá dịch vụ của DN đc coi là hoàn thành khi DN đc chấp nhận trả tiền củabên mua phí là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ các hao phí lao động vật hoá và lao động sốngcần thiết mà DN đã phải bỏ ra để thực hiện sán xuất kinh thu đc xác nhận khi DN đc chấp nhận trả tiền mà chưa biết phương án trả tiềncủa khách hàng là tiền mặt, thanh toán qua ngân hàng hay sẽ trở thành khoản phải thuđối với DN, nó quyết định đến dòng tiền nhập quỹ của DN, ảnh hưởng khả năng thanhtoán của DN. Một khi số tiền bán hàng của DN bị khách hàng chiếm dụng chưa đến thờiđ’ thanh toán mà DN cấn xuất 1 khoản tiền để chi trả chi phí phát sinh ngoài dự tính củaDN, làm cho DN mất khả năng thanh toán, nếu số tiền là lớn hoàn toàn có thể làm DNphá sản. Đặc biệt đvs các ngân hàng, nhu cầu chi trả hàng ngày là rất lớn, do vậy hệthống ngân hàng cần đảm bảo đc nhu cầu tiền mặt để dáp ứng nhu cầu rút tiền của cácđối tượng k kì hạn. Ngân hàng hầu hết đều làm ăn có lãi trên số sách tuy nhiên vẫn cóthể phá sản khi k thể đáp ứng nhu cầu rút tiền hàng loạt của khách hàng, nhất là khi cóthông tin k tốt đvs ngân phí chỉ phản ánh đc lượng mà DN phải bỏ ra để thực hiện các hđ kd trong thời kìnhất định n k thể phản ánh cxac dòng tiền mà DN phải chi trả trong kỳ. chi trả trong kìbao gồm chi trả tiền vật tư trong kỳ, chi trả nợ đã đến hạn, trả trc để có q’ mua hàng hoádịch vụ kỳ sau… Như vậy khoản chi lớn hơn rất nhìu chi phí of DN, làm giảm lượngtiền mặt trong DN, làm giảm khả năng tự chủ của DNKết quả của 1 bên là thu thì quá ít và chi thì quá lớn làm thâm hụt ngân quỹ. Có trường hợp DN có lợi nhuận cao n ngân quỹ lại k thể đáp ứng nhu cầu chi trả of DN. Câu 13 Bình luận ý kiến “Báo cáo kết quả kinh doanh là báo cáo tài chính quan trọng nhất” thực chất là phân tích vai trò của các báo cáo tài chínhBáo cáo tài chính là một hệ thống các số liệu và phân tích cho ta biết tình hình tài sản và nguồn vốn, luồng tiền và hoạt động kinh doanh của một doanh nghiệp. Báo cáo tài chínhcó 4 loại Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và Thuyết minh báo cáo tài chính. Mỗi loại báo cáo tài chính có 1 vai trò riêng hỗ trợ nhau trong quá trình phân tích tài chính do vậy không thể nói BCKQKD là quan trọng nhất vì_ BCKQKD cho biết thu nhập, chi phí phát sinh để tính kết quả lãi, lỗ trong 1 kỳ kinh doanh nhưng lại không phản ánh luồng tiền vào, ra trong doanh nghiệp, tình hình tài trợ,đầu tư bằng tiền của DN trogn từng thời kỳ mà BCLCTT phản ánh cho nên ko dự đoán được dòng tiền trong tương lai, khả năng thanh toán nợ vay, khả ăng trả lãi cổ phần bằngtiền và những biến động liên quan tới dòng tiền trong DN và ko phản ánh dc khả năng thanh toán của DN tại thời điểm nhất định_ Bảng cân đối kế toán hay còn gọi là báo cáo tình hình hay báo cáo vị thế tài chính, chobiết tình trạng tài sản của công ty, nợ và vốn cổ đông vào một thời điểm ấn định, thườnglà lúc cuối tháng. Đây là một cách để xem xét một công ty kinh doanh dưới dạng một khối vốn tài sản được bố trí dựa trên nguồn của vốn đó nợ và vốn cổ đông cái mà BCKQKD ko thể phản ánh. BCDKT là một ảnh chụp tĩnh chứ không phải là một cuốn phim động và phải được phân tích dựa trên sự so sánh với các bản cân đối kế toán trước đây và các báo cáo hoạt động 14 So sánh mô hình đặt hàng hiệu quả EOQ và dự trữ bằng 0 củ TOYOTAMô hình sản lượng tồn kho tối ưu EOQ-Economic Oder QuantityMô hình EOQ là một mô hình quản trị hàng tồn kho mang tính định lượng, được sử dụng để tìm mức tồn kho tối ưu cho doanh hình EOQ nhằm mục đích đạt được tổng chi phí tồn kho là nhỏ nhất trong điều kiện giá mua hàng là ổn định, tổng chi phí tồn kho chỉ xét đến hai loại- Chi phí đặt hàng được tính bằng cách lấy số lần đặt hàng trong kỳ nhân với chi phí đặthàng ở mỗi Chi phí lưu kho được xác định bằng cách lấy số lượng hàng tồn kho bình quân trong kỳ nhân với chi phí tồn trữ bình quân của một đơn vị hàng tồn hình tồn kho đúng lúc JIT-Just In TimePhương pháp này còn được gọi là phương pháp Kaban, được hãng TOYOTA Nhật bảnphát triển vào những năm 30 của thế kỷ lý thuyết, phương pháp này có số tồn kho bằng 0 vì nguyên vật liệu và các chi tiết sản phẩm được đặt hàng trước, đúng lúc cần thiết đơn vị cung cấp mới đưa hàng đến và sau khi sản xuất xong, hàng hoá được chở đi ngay. Có thể thấy , ứng dụng phương pháp này đòi hỏi tổ chức và kế hoạch sản xuất phải hết sức chính xác và chặt chẽ. Phương pháp này chỉ có thể áp dụng trong một số loại dự trữ nào đó của doanh nghiệp và phải kết hợp chặt chẽ với các phương pháp quản lý khác, đồng thời các yếu tố môi trường kinh doanh phải ổn định, dự báo pháp JIT áp dụng trong những điều kiện sau Mức độ sản xuất đều và cố định. Tồn kho thấp. Kích thước lô hàng nhỏ. Bố trí mặt bằng hợp lý. Sửa chữa và bảo trì định kỳ. Sử dụng công nhân đa năng. Đảm bảo mức chất lượng cao. Lựa chọn người bán hàng tin cậy và nâng cao tinh thần hợp tác của các thành viên trong hệ thống. Nhanh chóng giải quyết các sự cố trong quá trình hoạt động. Liên tục cải lại, JIT là hệ thống sản xuất được sử dụng chủ yếu trong sản xuất lặp lại, trong đó sản phẩm lưu chuyển qua hệ thống được hoàn thành đúng lịch trình và có rất ít tồn kho, do đó giúp doanh nghiệp giảm thấp chi phí, nâng cao khả năng cạnh 15 Bình luận ý kiến “ Trong cơ cấu vốn của doanh nghiệp, tỷ trọng nợ càng lớn thì ROE càng lớn”Sai. Xét ví dụ sauChỉ tiêu Doanh nghiệp A Doanh nghiệp BNền kinh tếổn địnhNền kinh tếsuy thoáiNền kinh tếổn địnhNền kinh tếsuy thoáiNợ dài hạn / VCSH100tr / 100tr 100tr / 100tr 150tr / 50tr 150tr / 50trEBIT 30 tr 20 tr 30 tr 20 trLãi vay lãi suất 12%12 tr 12 tr 18 tr 18 trLNTT 18 tr 8 tr 12 tr 2 trLNSTthuế suất thuế TNDN = 25%13,5 tr 6 tr 9 tr 1,5 trROA = EBIT/TS15% 10% 15% 10%ROE = LNST/VCSH13,5% 6% 18% 3%Nhìn vào ví dụ trên, dễ dàng nhận thấy không phải lúc nào dùng nhiều nợ cũng tốt, côngty B là công ty tích cực sử dụng nợ, trong điều kiện nền kinh tế ổn định, Công ty B có ROE cao hơn, nhưng trong trường hợp nền kinh tế suy thoái, công ty B lại có ROE thấp hơn. Các bạn tự bịa cho phần phân tích này nó dài hơn một chút nhé .Một trong những ưu điểm lớn nhất của việc dùng nợ thay cho vốn chủ sỡ hữu đó là lãi suất mà doanh nghiệp phải trả trên nợ được miễn thuế. Tong khi đó thì cổ tức hay các hình thức thưởng khác cho chủ sỡ hữu phải bị đánh thuế. Trên nguyên tắc mà nói, nếu chúng ta thay vốn chủ sở hữu bằng nợ thì sẽ giảm được thuế doanh nghiệp phải trả, và vì thế tăng giá trị của doanh nghiệp lên Tuy vậy doanh nghiệp không thể tăng nợ lên mức quá cao so với chủ sỡ hữu. Khi đó công ty sẽ rơi vào tình trạng tài chánh không lành mạnh, và dẫn đến những rủi roĐối với một công ty được kỳ vọng làm ăn tốt thì tài trợ nợ có thể được sử dụng thường xuyên với mức chi phí thấp hơn so với tài trợ bằng vốn cổ phần. Tuy nhiên, nếu giai đoạn nào công ty không thể vận hành tốt để tạo ra tiền lượng tiền mặt đủ lớn, thì chi phí lãi vay lúc này có thể là một gánh nặng. Đây chính là mặt trái của việc tài trợ hoạt động doanh nghiệp bằng thấy, các doanh nghiệp không bao giờ có thể chắc chắn 100% về lượng thu nhập trong tương lai mặc dù họ có thể có những dự đoán hợp lý và khi thu nhập tương lai của các doanh nghiệp càng không ổn định thì rủi ro càng tăng lên. Do đó, các doanh nghiệp trong ngành có rủi ro kinh doanh thấp, có dòng tiền ổn định thường sử dụng nợ nhiều hơn là các doanh nghiệp trong các ngành nhiều rủi ro hơn. Các doanh nghiệp nhỏ hoặc mới bắt đầu hoạt động, đang trong giai đoạn khởi nghiệp cũng sử dụng nợ rất ít, nếu không muốn nói là không có sử dụng nợ. Các doanh nghiệp mới với sự không chắc chắn cao có thể phải trải qua một thời gian 8 triệu chiếc vì sự cố kĩ thuật ở ga và phanh. Thương hiệu về chất lượng của Toyota như đứng trước nguy cơ sụp đổ. Rõ ràng trước đó doanh thu của Toyota đã tăng rất mạnh đấy thôi, nhưng do sự tăng ồ ạt này đã làm cho công ty không quản lý nỗi chất lượng và dẫn đến sự khủng hoảng kể ràng từ những thực tế trên, mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận nếu không được xem xét cẩn thận, đi kèm cùng những mục tiêu khác rất có thể sẽ đẩy tình hình doanh nghiệp vào tình trạng tồi tệ. Để đem đến sự phát triển, chúng ta cần tối đa hóa giá trị công ty chứ không phải là lợi nhuận. Nghĩa là phải có những biện pháp phát triển theo hướng lâu dài, lợi nhuận là quan trọng nhưng không là tất cả. lợi nhuận là quan trong, rất quan trọng, bởi tình hình tài chính mà không ổn định thi doanh nghiệp không thể vận hành trơn tru guồng máy của mình nhưng để guồng máyđó hoạt động lâu dài thì lợi nhuận không phải là tất cả. Các hoạt động vạch ra cần phải đặt sự phát triển dài lâu lên hàng đâu chứ không phải là lợi Bình luận VAT vừa là doanh thu vừa là chi phí của DNVAT là thuế gián thu. Người đóng thuế và người nộp thuế không cùng là một và đây là loại thuế chỉ đánh vào người tiêu dùng cuối nên nó là chi phí của doanh nghiệp khi doanh nghiệp là người tiêu dùng cuối cùng. Còn khi doanh nghiệp không phải là người tiêu dùng cuối cùng thì VATcpn = VAT thu hộ - VAT nộp hộ. Khi VATcpn > 0 theo luật tthì doanh nghiêp phải nộp vào quý sau nhưng trong thực tế doanh nghiệp có thể chiếm dụng số VAT đó để đi đầu tư thu lợi nhuận nên đó là doanh thu của doanh nghiệp. Khi VATcpn < 0 thì đó là chi phí của doanh nghiệp. Vì vậy phải căn cứ vào từng trường hợp cụ thể mới có thể kết luận chính xác được. Câu 19 Một DN có lợi nhuận cao vẫn có thể bị phá sản-DN lâm vào tình trạng phá sản là DN không có khả năng thanh toán được các khoảnnợ đến hạn khi chủ nợ có yêu cầu. Một doanh nghiệp có mức lợi nhuận trong kỳ cao thì chưa chắc doanh nghiệp luôn có khả năng thanh toán tốt trong kì đó vì khả năng thanh toán của một doanh nghiệp phụ thuộc vào dòng tiền mặt của doanh nghiệp. Nếu lợi nhuận nhiều dưới dạng tài sản cố định hoặc các dạng tài sản không thể chuyển hóa thànhtiền mặt thì khả năng thanh toán sẽ không tốt . Nên dù doanh nghiệp có lợi nhuận cao thìvẫn có thể bị phá sản do tình hình tài chính ko tốtCâu 20 NH cho DN vay khi DN có tình hình tài chính tốtNH sẽ cho DN vay khiCó mục đích vay vốn hợp phápCó khả năng tài chính đảm bảo trả nợ trong thời gian cam kết Đối với doanh nghiệp ,ngân hàng sẽ xem xét tiêu chí này thông qua báo cáo tài chính thể hiện kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong ít nhất 1 năm trở lạCó phương án, dự án kinh doanh khả thi và hiệu quả Đây là yêu cầu quan trọng đồi với hồ sơ vay của khách hàng doanh thông qua phương án kinh doanh ,ngân hàng sẽ thẩm định cụ thể hơn về khả năng trả nợ của bạn sau khi dự án kết số ngân hàng sẽ yêu cầu vốn tự có của doanh nghiệp tham gia vào dự án tối thiểu là 30% nhu cầuvốn của dự án. Nếu phương án bạn đưa ra không được ngân hàng chấp nhận đồng nghĩa với việc sẽ chẳng có khoản vay nào được kí kếtCú ti sn m bo. Cú l õy l iu kin tiờn quyt khi ngõn hng xột cho khỏch hng vay. Trờn thc t hu nh bt kỡ mt khon vay no cng ũi hi phi cú ti sn m bo. Th nht nú giỳp ngõn hng gim thiu c ru ro khi KH khụng tr c n bi l ti sn m bo lỳc no cng cú giỏ tr hn khon vay rõt nhiu. Th hai , vic th chp TSB cho ngõn hng s lm cho doanh nghip cú trỏch nhim hn trong ngha v tr n,doanh nghip s khụng li m phi c gng kinh doanh hon thnh ngha v tr n ỳng thi nhiờn TSB c ngõn hng chp nhn cũn phi qua nhiu bc xem xột khỏc 21 Anh Chị hãy trình bày các điều kiện mà một doanh nghiệp cần đáp ứngkhi phát hành cổ phiếu ra thị trờng chứng khoán. Liên hệ với thực tiễn Việt Nam 1. iu kin phỏt hnh chng khoỏn ln u ra cụng chỳngMi nc cú nhng qui nh riờng cho vic phỏt hnh chng khoỏn ln u ra cụng chỳng. Tuy nhiờn, phỏt hnh chng khoỏn ra cụng chỳng thụng thng t chc phỏt hnh phi m bo nm iu kin c bn sau- V qui mụ vn t chc phỏt hnh phi ỏp ng c yờu cu v vn iu l ti thiu ban u, v sau khi phỏt hnh phi t c mt t l phn trm nht nh v vn c phn do cụng chỳng nm gi v s lng cụng chỳng tham V tớnh liờn tc ca hot ng sn xut kinh doanh cụng ty c thnh lp v hot ng trong vũng mt thi gian nht nh thng khong t 3 n 5 nm.- V i ng qun lý cụng ty cụng ty phi cú i ng qun lý tt, cú nng lc v trỡnh qun lý cỏc hot ng sn xut, kinh doanh ca cụng V hiu qu sn xut kinh doanh cụng ty phi lm n cú lói vi mc li nhun khụng thp hn mc qui nh v trong mt s nm liờn tc nht nh thng t 2-3 nm.- V tớnh kh thi ca d ỏn cụng ty phi cú d ỏn kh thi trong vic s dng ngun vn huy ng c. Vit Nam, theo qui nh ca Ngh nh 48/1998/-N-CP v chng khoỏn v th trngchng khoỏn v Thụng t 01/1998/TT-UBCK hng dn Ngh nh 48/1998/-N-CP, tổ chức phát hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng phải đáp ứng được các điều kiện sau- Mức vốn điều lệ tối thiểu là 10 tỷ đồng Việt Nam;- Hoạt động kinh doanh có lãi trong 2 năm liên tục gần nhất;- Thành viên Hội đồng quản trị và Giám đốc Tổng giám đốc có kinh nghiệm quản lý kinh Có phương án khả thi về việc sử dụng vốn thu được từ đợt phát hành cổ Tối thiểu 20% vốn cổ phần của tổ chức phát hành phải được bán cho trên 100 người đầu tư ngoài tổ chức phát hành; trường hợp vốn cổ phần của tổ chức phát hành từ 100 tỷ đồng trở lên thì tỷ lệ tối thiểu này là 15% vốn cổ phần của tổ chức phát Cổ đông sáng lập phải nắm giữ ít nhất 20% vốn cổ phần của tổ chức phát hành và phải nắm giữ mức này tối thiểu 3 năm kể từ ngày kết thúc đợt phát Trường hợp cổ phiếu phát hành có tổng giá trị theo mệnh giá vượt 10 tỷ đồng thì phải có tổ chức bảo lãnh phát hành. TTCK và trường chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động mua bán, chuyển nhượng, trao đổichứng khoán nhằm mục đích kiếm lời. Ngân hàng là một tổ chức tài chính và trung gian tài chính chấp nhận tiền gửi và định kênh những tiền gửi đó vào các hoạt động cho vay, hoặc trực tiếp bằng cách cho vay hoặc gián tiếp thông qua các thị trường vốn. Ngân hàng là kết nối giữa khách hàng có thâm hụt vốn và khách hàng có thặng dư TTCK chỉ có thể ra đời và phát triển trên cơ sở hệ thống tiền tệ ổn định. Đặc biệt là chỉ số lạm phát, tỷ giá và vấn đề lãi suất có ảnh hưởng rất lớn đến giá cả CK.

câu hỏi bình luận tài chính doanh nghiệp